Terugblik op ETF‑stromen in Q4
De maandelijkse instromen in Europese ETF’s hielden hun sterke momentum aan tot het einde van het jaar. De 98 miljard USD aan netto‑nieuwe middelen in Q4 brachten het totaal voor 2025 op een record van 373 miljard USD. Het totale beheerde vermogen sloot het jaar af op 3,18 biljoen USD, een stijging van 40% jaar op jaar.
Hoewel de activaspreiding in december bijna volledig overeenkwam met die van het hele jaar – 74% naar aandelen, 21% naar obligaties en 5% naar grondstoffen – laat Q4 een iets ander beeld zien, vooral onder de oppervlakte.
Aandelen – Opkomende markten en Europa presteren beter
Wereldwijde aandelen bleven het jaar domineren, maar de vraag naar aandelen uit opkomende markten versnelde in Q4, waardoor de VS naar de derde plaats zakte. In december daalden de VS nog verder, aangezien de vraag naar Europese aandelen duidelijk aantrok.
Obligaties – Vangen bijna een derde van alle ETF‑instromen in Q4
Obligaties presteerden beter dan hun aandeel op jaarbasis suggereert. Cashmanagement‑exposures, zoals overnight‑return‑swap‑ETF’s, trokken het grootste deel van de instromen aan, waarschijnlijk vanwege hoge aandelenwaarderingen en voortdurende economische onzekerheid.
Cash en grondstoffen – Sterk jaareinde door defensieve positionering
Ondanks uitstroom uit fysieke goud‑ETP’s in oktober werden de grondstoffenstromen in de laatste twee maanden positief en eindigde het jaar sterk. Naast goud zagen ook fysiek zilver en brede grondstoffenexposures toenemende vraag richting het einde van het jaar.
Waar dit maand op te letten
- Prijs van Amerikaans exceptionalisme: Zwakke USD verlaagt de rendementen op Amerikaanse activa voor Europese beleggers.
- Diversificatie‑strategieën: De aantrekkingskracht van goud en andere laag‑gecorreleerde activa.
- Cashrentes dalen waarschijnlijk verder: Verdere renteverlagingen worden verwacht in 2026.