Aandelenmarkten bevinden zich in een periode van ingrijpende transformatie, gedreven door veranderend monetair beleid, aanhoudende geopolitieke spanningen en een evoluerend economisch klimaat. In deze context kiezen beleggers steeds vaker voor langetermijnstrategieën die niet alleen deze uitdagingen aanpakken, maar ook gericht zijn op duurzame waardecreatie in de toekomst.
De huidige onzekerheid op de markten zorgt voor een voorzichtige houding onder beleggers. Het CM-AM Convictions fondsgamma biedt echter een mogelijke oplossing. Dankzij een unieke dubbele marktbenadering – via de actief beheerde CM-AM Convictions Euro en CM-AM Convictions USA fondsen, die respectievelijk toegang bieden tot de Europese en Amerikaanse markten – onderscheiden deze fondsen zich in het beleggingslandschap. Met een historisch lagere volatiliteit dan hun referentie-indexen¹ bieden ze een potentieel stabieler traject, met focus op bedrijven die duurzame waarde creëren via kwaliteitsgroeiaandelen.
Met meer dan €1,32 miljard (Euro-fonds) en €6,7 miljard (USA-fonds) aan beheerd vermogen, en bijna 20 jaar ervaring, rust de beleggingsfilosofie van deze fondsen op vier structurele megatrends: innovatie, welzijn & levensstijl, duurzame economie en vergrijzing. Deze trends worden ingezet als krachtige langetermijndrijvers, los van economische schommelingen op korte termijn. Minstens tweederde² van de portefeuilles is blootgesteld aan sectoren die hier sterk mee verbonden zijn. Door in te spelen op deze megatrends concentreren de beheerders zich op het identificeren van bedrijven die positief gepositioneerd zijn in de structurele langetermijnveranderingen van de wereldeconomie.
Het team hanteert een fundamentele beleggingsaanpak met eigen tools, gericht op het identificeren van bedrijven die profiteren van structurele, wereldwijde veranderingen. De portefeuilles focussen op geschatte groei en kwaliteit, met strategische spreiding om mee te bewegen met veranderende marktomstandigheden. Er wordt belegd in bedrijven met duurzame concurrentievoordelen, sterke balansen en ervaren management. Deze aanpak heeft tot nu toe goede resultaten opgeleverd. In 2024 presteerde CM-AM Convictions Euro (S-aandelenklasse) beter dan zijn benchmark (15,7%³ versus 9,3%³). CM-AM Convictions USA (IC-aandelenklasse) presteerde met 40,9%³ eveneens beter dan zijn benchmark (32,4%³, beide in euro).
Wat deze fondsen aantrekkelijk maakt in de huidige context, is hun bewezen veerkracht in volatiele markten. Uit historische gegevens blijkt dat ze doorgaans minder volatiel zijn dan hun referentie-indexen¹. Zo bedroeg de historische volatiliteit van CM-AM Convictions Euro 18,2%² versus 18,8%² voor zijn benchmark¹. In 60%⁵ van de gevallen lag de volatiliteit lager dan de referentie-index. Voor CM-AM Convictions USA is dit sinds lancering 15,8%² versus 16,8%². Met name CM-AM Convictions Euro toonde zich veerkrachtig³ tijdens stressvolle marktperiodes. In maanden waarin de Euro Stoxx® Index met meer dan 5% daalde, presteerde het fonds in 72% van de gevallen³ beter dan zijn benchmark. Deze defensieve opstelling is waardevol gebleken, zeker in het licht van de voortdurende geopolitieke onzekerheden. Het fonds heeft per eind januari bovendien een Morningstar-rating van 4 sterren⁷.
Het CM-AM Convictions fondsgamma hanteert een robuuste beleggingsmethodologie, gebaseerd op geavanceerde eigen tools die kwantitatieve en kwalitatieve analyses combineren. Het proces start met een kwantitatieve screening via de ‘Radar Tool’ die binnen het gedefinieerde universum, de groeikenmerken, winstherzieningen en rendementen analyseert. Daarna volgt een diepgaande fundamentele analyse op basis van een gestandaardiseerd DCF-model, inclusief beoordeling van balansstructuur en operationele hefboom. Dit model maakt een schatting van het opwaartse middellange termijn potentieel van bedrijven. Het proces wordt versterkt door risicobeheersing, zoals monitoring van liquiditeit, portefeuillevolatiliteit en maandelijkse performance-evaluaties met het bredere team.
Hoewel beide fondsen momenteel een voorkeur hebben voor large caps, benadrukt het portefeuilleproces diversificatie over marktkapitalisaties om prestaties te optimaliseren en liquiditeit te behouden. De portefeuilles bestaan doorgaans uit 60–70 aandelen, waarbij de 10 grootste posities meer dan 40%² vertegenwoordigen. Hierdoor ontstaat een brede spreiding qua sector en bedrijfsgrootte, terwijl ook voldoende liquiditeit wordt behouden.
De CM-AM Convictions fondsen integreren ESG-criteria via een uitgebreid kader in het beleggingsproces. Uniek is de toepassing van een bonus/malus-systeem op de gewogen kapitaalkosten (WACC), gebaseerd op ESG-scores. Beide fondsen houden hun ESG-score boven het gemiddelde van hun universum, terwijl actief wordt gestuurd op bijvoorbeeld CO2-uitstoot en genderdiversiteit binnen bestuursraden. Er geldt een minimumdrempel van 30% duurzame beleggingen. De fondsen zijn geclassificeerd onder SFDR 8⁸.
Vooruitkijkend, dankzij hun focus op duidelijke, duurzame en goed gepositioneerde bedrijven in aantrekkelijke sectoren en over alle marktkapitalisaties heen – én hun bewezen vermogen om kapitaal te beschermen in dalende markten – vormen de CM-AM Convictions fondsen een aantrekkelijke keuze voor langetermijnbeleggers die geloven in actief beheer.
Belangrijkste risicofactoren: risico op kapitaalverlies, aandelenmarktrisico, risico van discretionair beheer, concentratierisico, liquiditeitsrisico, wisselkoersrisico.
Jean-Louis Delhay, Chief Investment Officer
Jean-Luc Menard, Hoofd van het Convictions-team
1. De Euro Stoxx® Net Return en S&P 500 NR zijn de referentie-indexen respectievelijk voor CM-AM Convictions Euro en CM-AM Convictions USA
2. Bron: Groupe La Française per 31/01/2025.
3. Bron: Groupe La Française per 31/12/2024. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
4. De EURO STOXX® Index is het intellectuele eigendom (inclusief geregistreerde handelsmerken) van STOXX Limited, Zürich, Zwitserland (“STOXX”), Deutsche Börse Group of hun licentiegevers, en wordt gebruikt onder licentie. Het fonds wordt niet gesponsord, gepromoot, gedistribueerd of op enige andere wijze ondersteund door STOXX, Deutsche Börse Group of hun licentiegevers, onderzoeks- of datapartners, en STOXX, Deutsche Börse Group en hun licentiegevers, onderzoeks- of datapartners geven geen enkele garantie en wijzen elke aansprakelijkheid af (hetzij uit nalatigheid of anderszins) met betrekking tot fouten, weglatingen of onderbrekingen in de EURO STOXX® Index of de gegevens ervan.
5. Bronnen: Crédit Mutuel Asset Management, Bloomberg per 31/12/2024. Methodologie: 52-weken voortschrijdende volatiliteit sinds 2006, berekend door de wekelijkse rendementen van zowel het fonds als zijn referentie-index te meten. Elk rendement wordt berekend door de waarde van één week te delen door die van de voorgaande week (bijv. =H5/H4-1) om kortetermijnfluctuaties weer te geven.
6. Sinds 22/03/2022.
7. Bron: Morningstar per 31/01/2025.
8. De SFDR-classificatie biedt geen garantie voor de prestaties van fondsen.
DISCLAIMER
COMMERCIEEL DOCUMENT UITSLUITEND BESTEMD VOOR PROFESSIONELE BELEGGERS IN HET KADER VAN DE MIFID-RICHTLIJN (2014/65/EU)
Voor een volledige beschrijving van de risico’s en meer informatie over de strategieën en alle vergoedingen, wordt verwezen naar het actuele prospectus en het essentiële informatiedocument, beschikbaar in het Engels op onze website. Het beleid met betrekking tot klantvragen en klachten, geïmplementeerd door Groupe La Française, is beschikbaar op onze website. De vermogensbeheerder kan de distributie van het fonds zonder voorafgaande kennisgeving stopzetten. Niet-contractuele informatie die als accuraat wordt beschouwd op de publicatiedatum, maar die in de loop van de tijd kan veranderen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Deze niet-contractuele informatie vormt op geen enkele wijze een aanbeveling, een verzoek tot een aanbod of een aanbod tot aankoop, verkoop of arbitrage, en mag ook niet als zodanig worden geïnterpreteerd. De verwijzing naar bepaalde effecten of financiële instrumenten dient uitsluitend ter illustratie. Het is niet bedoeld als promotie voor directe beleggingen in deze instrumenten. Crédit Mutuel Asset Management wijst elke aansprakelijkheid af voor wijziging, verdraaiing of vervalsing van deze communicatie. Elke reproductie of wijziging van dit document is strikt verboden, tenzij met toestemming van Crédit Mutuel Asset Management.
La Française AM Finance Services, een beleggingsonderneming die is goedgekeurd door de ACPR onder nummer 18673 (www.acpr.banque-france.fr) en geregistreerd bij het ORIAS (www.orias.fr) onder nummer 13007808 op 4 november 2016.
Crédit Mutuel Asset Management: 128, boulevard Raspail, 75006 Parijs. Beheermaatschappij goedgekeurd door de AMF onder nummer GP 97 138. Naamloze vennootschap met een maatschappelijk kapitaal van 3.871.680 euro, ingeschreven bij de RCS van Parijs onder nummer 388 555 021. APE-code 6630Z. Intracommunautair btw-nummer: FR 70 388 555 021. Crédit Mutuel Asset Management is een dochteronderneming van Groupe La Française, de vermogensbeheerholding van Crédit Mutuel Alliance Fédérale.
Adres van de lokale betaalagent: Spanje: Allfunds Bank SA, Calle Estafeta 6 - Complejo Plaza de la Fuente, Edificio 3, La Moraleja; Italië: Allfunds Bank, Via Bocchetto 6, 20123 - MILAAN – Italië; Portugal: Banco Best, Rua Dom João V 24 Esc. 0.05, 1250-091 Lissabon, Portugal