Van Lanschot Kempen Investment Management

Waar grote spelers deze beleggingscategorie meestal links laten liggen, belegt Kempen al ruim 25 jaar in small-caps. Investment Strategist Ivo Kuiper vertelt over de vooruitzichten van beleggen in de kleinere bedrijven. Portfoliomanager Luuk Jagtenberg vertelt over de spirit in het Globalsmallcap-team: ‘We challengen elkaar voortdurend.’

Het Kempen Orange Fund N.V. (KOF of het fonds) is opnieuw genomineerd voor een Morningstar Award. De afgelopen jaren kreeg KOF steeds een nominatie en in 2009, 2011 en 2016 won KOF de prijs ook. ‘Het is mooi om gelauwerd te worden’ zegt fondsbeheerder Joop Witteveen nuchter. ‘Maar belangrijker is dat we als langetermijn betrokken aandeelhouder structureel beter hebben gepresteerd dan de benchmark.’

Onder 2016 staat een streep en momenteel werkt u aan uw jaarverslagen. Wat was top of mind afgelopen jaar en waar ligt de focus nu? Kempen maakt de balans op.

Frauderisico, integriteitsrisico, IT security & privacy… De afdeling compliance bewaakt als onafhankelijk toezichthouder de integriteit en professionaliteit van financiële dienstverleners. Bij Kempen Capital Management zitten de compliance officers direct op de werkvloer. Esmond Berkhout (directeur compliance bij Kempen & Co.): ‘We helpen de business een goed product voor de klant neer te zetten.’

Het Kempen (Lux) Global Small-cap Fund belegt sinds oktober 2015 in de Amerikaanse restaurantketen Del Frisco’s Restaurant Group (DFRG). De koers was toen we instapten in ruim een jaar tijd gehalveerd: van een piekniveau van 28 dollar per aandeel in de eerste helft van 2014, tot 14 dollar per aandeel. Deze daling was voor ons aanleiding om een uitgebreide analyse te doen.

Het Kempen (Lux) Global Small-cap Fund belegt wereldwijd in kleinere beursgenoteerde bedrijven. Ongeveer 12 procent van de portefeuille bestaat uit Japanse bedrijven. In november 2016 reisde Portfolio Manager Chris Kaashoek richting het Oosten om diverse bedrijven te bezoeken.

De beheerders van het Kempen (Lux) Global Small-cap Fund kijken terug op een prachtig beleggingsjaar met een rendement van 26,1 procent [1] vergeleken met 16,1 procent voor de MSCI World Small-cap Index benchmark. In dit artikel kijken we terug op 2016 en schetsen onze verwachtingen voor 2017.

De jaarlijkse cyclus van aandeelhoudersvergaderingen is gestart. Als Responsible Investment Analyst werkt Hanna Waltsgott aan een stembeleid voor Kempen Capital Management (Kempen). ‘Stemmen is in het belang van aandeelhouders en een aanjager van positieve verandering.’

We krijgen vaak de vraag of dit nu het juiste moment is om in small-caps, of überhaupt in aandelen, te beleggen. Zijn aandelen gemiddeld genomen niet te duur geworden? Gelukkig vissen wij als portfoliomanagers van het Kempen Global small-cap fonds in een enorme vijver van beleggingskansen.

Iedere belegger wil graag de markt verslaan, maar volgens businesspsycholoog en auteur Arjan Eleveld is dat per definitie onmogelijk. Ook legt hij uit waarom we de lange termijn heel belangrijk vinden maar er tegelijk moeilijk naar kunnen handelen. Eleveld gaf dit (Engelstalige) interview aan SHIFTTO.org: de social newsroom over long-term investing, powered by Kempen.