Die Preise auf Polymarket, einem schnell wachsenden Online-Prognosemarkt, kommen den tatsächlichen Ergebnissen mit verblüffender Genauigkeit nahe, wie Untersuchungen von Wissenschaftlern in Europa und den Vereinigten Staaten zeigen. Diese Feststellung deutet darauf hin, dass solche Plattformen ein nützliches Instrument für professionelle Anleger werden könnten.
Polymarket misst einem WM-Sieg der Niederlande im Jahr 2026 derzeit etwa die gleiche Wahrscheinlichkeit bei wie der Rückkehr von Jesus Christus vor 2027: 3 Prozent. Diese und Tausende andere Wetten sind auf Polymarket.com zu finden.
Die Wetten mögen ausgefallen sein, aber eine wachsende Zahl wissenschaftlicher Studien zeigt, dass sich die Preise auf Plattformen wie Polymarket oft wie seriöse Quotenprognosen verhalten. Prognosemärkte könnten daher einen „praktischen Wert für Investoren“ haben, sagt Felix Reichenbach, Forscher an der Technischen Universität Berlin, im Gespräch mit Investment Officer.
Auf Polymarket kaufen und verkaufen Händler Kontrakte, die mit 1 Dollar ausgezahlt werden, wenn ein bestimmtes Ereignis eintritt, und wertlos werden, wenn das Ereignis nicht eintritt, wobei die Preise die vom Markt angenommene Wahrscheinlichkeit widerspiegeln. Es gibt keinen Buchmacher, der die Quoten festlegt oder die gegenteilige Position einnimmt. Jede Transaktion wird zwischen den Nutzern abgeglichen, d. h. Gewinne und Verluste werden Peer-to-Peer abgewickelt. Polymarket verdient sein Geld durch die Erhebung von Transaktionsgebühren.
Gewinner der Golden Globe Awards
Zusammen mit Martin Walther, Professor für Finanzen an der Berlin International University, analysierte Reichenbach über 124 Millionen solcher Transaktionen im Gesamtwert von 48 Milliarden Dollar. Obwohl es gewisse Verzerrungen gebe, z. B. eine Tendenz zum Überhandeln der Standard- und Ja-Optionen, seien die Marktprognosen „meist genau“, so die Forscher. „Die Preise auf Polymarket sind gute Schätzungen der Wahrscheinlichkeiten zukünftiger Ereignisse.“
Die Vorhersagekraft wurde diesen Monat bei der Verleihung der Golden Globe Awards unterstrichen. Dank einer Zusammenarbeit zwischen der Award-Show und Polymarket konnten die Zuschauer live miterleben, wie der Markt die Gewinnchancen eines Nominierten bewertet. Diese Schätzungen erwiesen sich anschließend in 26 der 28 Kategorien als richtig, sagte Polymarket-Chef Shayne Coplan (Bild) in einem Beitrag auf X nach der Preisverleihung.
„In der Praxis können diese Märkte besonders wertvoll für Ereignisrisiken sein, die mit traditionellen Instrumenten schwer abzuschätzen sind, aber die Preise von Vermögenswerten beeinflussen, wie makroökonomische Entwicklungen, Geldpolitik und geopolitische Ereignisse“, so Reichenbach. Erfahrene Händler könnten auch davon profitieren, indem sie die Voreingenommenheit weniger erfahrener Teilnehmer ausnutzen, fügt er hinzu.
Unternehmen erkennen Chancen
In der Welt der Anleger ist dies ein heißes Thema. Top-Manager David Solomon sagte bei der jüngsten Präsentation der Quartalsergebnisse von Goldman Sachs, dass er kürzlich mit den Chefs von zwei großen Prognosemarktplattformen gesprochen habe und dass ein eigenes Team bei Goldman Sachs „viel Zeit“ mit der Überprüfung dieses Bereichs verbringe.
Hedgefonds wie Flow Traders, DRW, Susquehanna International Group und Jump Trading haben nach Berichten der Financial Times bereits Händler eingestellt und spezielle Desks zur Nutzung von Preisunterschieden eingerichtet. Wenn Polymarket ein Ergebnis, etwa eine höhere Inflation, niedriger bepreist als die Futures-Märkte, können Hedgefonds ein Engagement auf Polymarket kaufen und es durch eine entgegengesetzte Position in Futures absichern.
Die Quoten von Polymarket selbst seien allerdings nur von begrenztem Wert für Anleger, die sich auf einzelne Aktien oder Aktienindizes konzentrieren, sagt Roderick van Zuylen, Chief Investment Officer bei Night Watch Investments. Die Futures-Märkte bieten van Zuylen zufolge bereits die beste Echtgeld-Vorhersage darüber, wo ein Index oder eine Makrovariable zu einem bestimmten Zeitpunkt notieren wird, und lassen Prognosemärkten wenig Spielraum, neue Informationen hinzuzufügen.
„Es gibt Arbitragemöglichkeiten“, sagt van Zuylen, „aber die Signale sind für Aktienanleger nicht besonders informativ.“ Er führt aus, dass er Prognosemärkte hauptsächlich dazu verwende, bestimmte politische oder rechtliche Risiken abzuschätzen, etwa die Wahrscheinlichkeit, dass der Oberste Gerichtshof der Vereinigten Staaten die Zölle von Donald Trump kippen werde, und nicht, um die Richtung von Aktien oder Indizes zu bestimmen.
Vereinbarung mit Dow Jones
Kritiker aus dem akademischen Bereich sind der Meinung, dass die begrenzte Aufsicht über die Prognosemärkte und die dortigen Verluste unter Kleinanlegern den Vormarsch der Wettmärkte in den finanziellen Mainstream behindern könnten. In einer kürzlich durchgeführten Studie analysierten Forscher der Columbia University die ¬Handelsmuster auf Polymarket und fanden Hinweise auf Wash Trading, eine Praxis, bei der Händler kaufen und verkaufen, ohne eine -Nettoposition einzunehmen, um das gemeldete Handelsvolumen aufzublähen.
Die Autoren Walther und Reichenbach schätzen, dass Transaktionen, die auf Wash Trading hindeuten, zu bestimmten Zeiten einen erheblichen Anteil der Aktivitäten auf der Plattform ausgemacht haben und Ende 2024 und im Jahr 2025 ihren Höhepunkt erreichten. Die Studie warnt, dass ein solches Verhalten die Messungen von Liquidität und Beteiligung verzerren könne, insbesondere auf kryptobasierten Plattformen, wo die Identitäten der Händler schwerer zu überprüfen seien.
Nichtsdestotrotz hat Polymarket im Jahr 2026 an Dynamik gewonnen. In diesem Monat schloss Dow Jones eine Vereinbarung über den Vertrieb von Echtzeit-Prognosemarktdaten von Polymarket über Verbraucherplattformen wie The Wall Street Journal, Barron’s, MarketWatch und Investor’s Business Daily. „Wir machen die Daten von Prognosemärkten für unsere Nutzer zugänglich, weil sie eine schnell wachsende Quelle für Echtzeit-Einblicke in kollektive Überzeugungen über zukünftige Ereignisse sind“, teilte Dow Jones-CEO Almar Latour in einer Pressemitteilung mit.
Bis Ende 2025 hatte Polymarket ein kumulatives Handelsvolumen von mehr als 18 Milliarden Dollar verarbeitet. Die Zahl der täglich aktiven Nutzer stieg im Laufe des Jahres von rund 20 000 auf fast 58 000. Mehr als eine Million Handelsadressen haben sich an der Plattform beteiligt, deren Wert auf etwa 8 Milliarden Dollar geschätzt wird.