Les investisseurs devront tenir compte de cinq sujets cruciaux au cours de la seconde moitié de 2018, maintenant que le sentiment de ces derniers, peu à peu, se dégrade, a indiqué le CIO de Legal & General Investment Management, Anton Eser.
C’est ce que fait le CIO de la société de gestion dans une vision du marché ajoutée cette semaine à la base de données Rapports de marché IO. Eser s’attend à ce que la volatilité sur les marchés financiers se poursuive dans la seconde moitié de l’année. « Cela va ébranler la confiance des entreprises et des investisseurs », a expliqué le directeur des investissements de LGIM.
1. Liquidité
Parmi les cinq sujets cruciaux pour le prochain semestre, Eser mentionne tout d’abord la liquidité. Il s’inquiète des conséquences du démantèlement de la politique monétaire très large, étant donné que cela va provoquer un stress sur les marchés où le financement en dollars domine. Vu que les marchés émergents en subiront davantage les conséquences que l’économie américaine elle-même, Eser craint que les plaintes récentes concernant le rapide resserrement monétaire aux É.-U. ne soient ignorées.
2. Inflation
Selon le CIO Eser, il est probable que l’inflation augmente fortement au cours des prochains mois en raison de l’étroitesse du marché du travail, de la hausse des prix du pétrole et de la montée du populisme.
3. Chine
Comme troisième sujet crucial, le CIO retient la Chine, dans la mesure où un dollar plus cher peut entraîner des sorties de capitaux. La question essentielle reste de savoir si le pays sera en mesure de réduire sa dette, a déclaré Eser.
4. Commerce
La politique du président américain Trump peut causer des dommages considérables, a fait remarquer Eser. Indépendamment de cela, le commerce mondial sera touché par une croissance éventuellement plus lente dans les marchés émergents, en raison du démantèlement de la politique monétaire.
5. Bénéfices des sociétés
Les bénéfices des sociétés ont augmenté aux É.-U., en Europe et au Japon. La question cruciale, selon Eser, est maintenant de savoir si ces entreprises vont aussi investir davantage. Les entreprises du S&P 500 laissent déjà entrevoir une augmentation dans ce domaine au premier trimestre et si cette tendance se généralise, l’année 2018 devrait pouvoir, d’après Eser, supporter le resserrement monétaire sans trop de dégâts. « D’un autre côté, plus de programmes d’achat d’actions et de méga-fusions et méga-acquisitions peuvent conduire à un plus grand effet de levier et donc à une plus grande vulnérabilité face à un éventuel ralentissement économique. »