En cas de guerre commerciale, la Russie, le Mexique, la Chine et la Grèce comptent parmi les marchés auprès desquels les investisseurs pourraient trouver refuge. L’Europe, au contraire, est vulnérable, déclare le gestionnaire de patrimoine Amundi.
Amundi a examiné quels marchés se trouvaient en grande partie isolés des tensions commerciales mondiales. Les exportateurs de pétrole, en mesure de riposter efficacement, ne sont pas près d’être confrontés à des taxes directes. Ce qui fait des exportateurs pétroliers russes, par exemple, un marché attrayant. La Grèce semble elle aussi rester hors d’atteinte, les banques grecques ne dépendant que très peu du commerce international.
Selon Amundi, le Mexique occupe une position forte due aux grands intérêts commerciaux américains, si forte d’ailleurs que, même si la zone de libre‑échange Nafta prend fin, le gestionnaire de fonds estime que président Trump passera des accords qui profiteront aux deux pays.
Même la Chine
Chose étonnante, la Chine figure elle aussi sur la liste des marchés pouvant offrir une protection aux investisseurs. Selon les prévisions d’Amundi, à cause du protectionnisme grandissant instauré par Washington, d’autres marchés émergents vont se tourner vers la Chine plutôt que les États‑Unis.
Les opportunités qu’offrent les marchés émergents ne dépendant que partiellement du commerce international, Amundi ne les raye pas encore de la liste. D’autres facteurs sont également en jeu, tels que l’évolution de la demande nationale, les risques politiques et l’évolution du cours de la monnaie propre.
Une pression se fait d’ores et déjà sentir sur les actions européennes. On ne peut affirmer avec certitude qu’elle soit entièrement due aux tensions commerciales, mais si des taxes à l’importation étaient effectivement imposées sur les voitures européennes, cela n’arrangerait pas la situation. L’Allemagne et l’Italie sont les plus vulnérables du fait de l’importance de leur industrie automobile. Un euro en baisse face au dollar pourrait éventuellement compenser les augmentations de prix qu’impliqueraient des taxes potentielles.
Lisez l’analyse complète d’Amundi dans la base de données des rapports de marché d’Investment Officer.