Un nouveau round de négociations entre le Royaume-Uni et l’Union européenne sur un accord commercial post-Brexit débute aujourd’hui. Cet accord doit être conclu pour le 31 octobre, sans quoi le Parlement européen ne pourra plus le traiter à temps. Les négociations sont bloquées. Les Britanniques veulent retrouver leur souveraineté, mais cela ne peut être combiné avec une quelconque forme de libre-échange avec l’UE.
Par exemple, l’Union européenne estime qu’elle peut trancher à propos des aides d’État, tandis que les Britanniques veulent en décider eux-mêmes. Pour les Britanniques, l’accès au marché intérieur signifie qu’ils doivent se conformer aux règles européennes. Les Britanniques trouvent qu’ils deviendront alors un État vassal de l’Union européenne. Probablement pour forcer une percée, des plans de retrait de parties importantes de l’accord de sortie précédemment conclu ont été divulgués hier.
Il est plus facile d’entrer que de sortir
Outre les règles européennes sur les aides d’État, les négociations portent également sur les zones de pêche britanniques et les accords sur l’Irlande du Nord. Une frontière entre l’Irlande du Nord et l’Irlande marque le début de la fin de l’Irlande du Nord en tant que partie du Royaume-Uni. Malheureusement, il est peu probable que ce processus se déroule de manière pacifique.
En outre, de récents sondages d’opinion indiquent que la majorité des Écossais veulent quitter le Royaume-Uni, espérant ainsi continuer à faire partie de l’Union européenne ou, du moins, signer un accord commercial favorable avec l’UE. L’adhésion des Écossais à l’Union européenne pourrait éventuellement être bloquée par les Espagnols, qui ne sont pas vraiment favorables à une plus grande autonomie des régions individuelles.
Les Catalans vont bientôt suivre l’exemple des Écossais. Le gouvernement britannique n’autorisera pas un deuxième référendum écossais sur l’indépendance. De plus, cela conduirait irrévocablement à la démission de Boris Johnson. Néanmoins, il est clair qu’un vote pour le référendum initial sur le Brexit est aussi un vote contre le Royaume-Uni.
Le Royaume-Uni se remet plus vite que l’UE
En raison de la crise du coronavirus, l’impact économique du Brexit sera moins visible sur l’économie européenne. Il est possible que l’économie britannique connaisse une phase de reprise au début de l’année prochaine, ce qui donne l’impression que les conséquences d’un Brexit seront meilleures que prévu. Dans le passé, le Royaume-Uni s’est toujours remis des récessions plus rapidement que l’Europe continentale. Lors de la récession précédente, les banques britanniques se sont restructurées beaucoup plus rapidement, les taux d’intérêt ont baissé et les Britanniques ont également été beaucoup plus rapides en matière d’assouplissement quantitatif.
Le marché du travail relativement flexible du Royaume-Uni a permis aux entreprises de réduire rapidement leurs coûts, mais aussi d’engager rapidement du personnel dans la phase de reprise. En conséquence, les actions britanniques ont surperformé les actions européennes entre 2009 et 2013. À l’heure où les Britanniques font vraiment pression pour un Brexit dur, une répétition de la période 2009-2013 semble moins probable. Cela est également dû au fait que l’économie britannique n’est maintenant pas en très bonne santé. Les bénéfices du secteur financier britannique, toujours important, sont à leur plus bas niveau depuis la grande crise financière.
Se rabattre sur l’OMC
Les investissements stagnent et la crise du coronavirus n’épargne pas non plus le Royaume-Uni. L’incertitude incite également les partenaires commerciaux britanniques à adopter une position prudente. De plus, une partie des pertes de Brexit est en fait déjà une réalité. Dans le cas d’un Brexit dur, il faudra cependant un certain temps avant qu’il y ait davantage de clarté sur les échanges avec les Britanniques, ce qui n’incite pas vraiment à investir.
Suite à un Brexit dur, le Royaume-Uni se rabattra sur les conditions de base de l’Organisation mondiale du commerce (OMC). Cela semble un point de départ raisonnable, mais seuls deux pays utilisent le même point de départ pour le commerce international : la Cité du Vatican et la Mauritanie.
Han Dieperink est investisseur et consultant indépendant. Plus tôt dans sa carrière, il a été chief investment officer chez Rabobank et Schretlen & Co. Il fait part de son analyse et de ses commentaires sur les conséquences de la crise du coronavirus pour l’économie et les marchés sur Fondsnieuws. Ses articles paraissent le mardi et le jeudi.