« La première réaction du marché au budget italien a été négative pour les actifs italiens, et à juste titre », déclare Paul Greer de Fidelity International.
Selon le gestionnaire de portefeuille, l’Italie est maintenant en collision avec Bruxelles et la Commission européenne. «D’ici quelques semaines, Moody’s et S&P publieront leur notation. Un déclassement de la cote de crédit de l’un comme de l’autre semble probable actuellement, avec des perspectives de crédit potentiellement négatives. »
Dans les jours à venir, la poussière va retomber, « mais les obligations d’État italiennes resteront volatiles, notamment à cause des nombreuses manchettes que nous verrons pendant les négociations avec la Commission européenne. » Greer s’attend à ce que de ce fait, l’écart avec les obligations d’État allemandes continue d’augmenter.
Les obligations d’entreprises italiennes ne seront pas non plus immunisées contre le cours des obligations d’État italiennes, mais la corrélation entre les obligations d’État et les obligations d’entreprises s’est affaiblie ces dernières semaines, estime le gestionnaire. « Les écarts de crédit ont réagi posément à l’annonce du budget, avec peu de signes de panique. »