D’après une étude indépendante de fonds multi-asset, le fonds Multi Asset Factor Opportunities NN IP se porte bien. Les fonds mixtes conservent une grande popularité en Belgique, étant données les possibilités de diversification et de décorrélation qu’ils offrent.
À l’occasion du troisième anniversaire de la création du MAFO, NN IP a commandé une étude à AF Advisors, un bureau d’études et de conseils indépendant qui s’adresse au secteur de la gestion des investissements. Cette étude indique que le MAFO a livré un rendement annuel brut de 8,98 % au cours de ces trois années, soit le seul rendement « substantiel » au sein d’un groupe de fonds similaires à positions longues et courtes sur la base de facteurs dans plusieurs catégories d’investissements. Les sept autres fonds évalués par l’étude ont offert un rendement annuel de 4,57 % ou moins.
Seuls l’un de ces fonds a généré de piètres rendements durant les mois les plus médiocres (octobre 2018 et décembre 2018) de l’indice MSCI World sur la période. Mis à part le MAFO, trois des sept portefeuilles présentaient une corrélation de moins de 0,50 avec les actions et obligations souveraines internationales. Le MAFO affichait les corrélations les plus faibles de 0,05 pour les actions et de -0,07 pour les obligations.
Dans la deuxième partie de l’étude, les performances sur trois ans d’un groupe plus large d’homologues de la branche 23, qui appliquent des macro-stratégies au niveau international en guise d’alternative au fonds MAFO, ont été évaluées. Il en ressort que la moitié de ces homologues a subi des pertes et qu’environ un tiers des stratégies présentait une corrélation de plus de 0,5 avec les marchés des actions, selon les mesures de l’indice MSCI World.
Diversification
Willem van Dommelen, Lead Portfolio Manager MAFO chez NN Investment Partners : « La diversification constitue l’un des principes de base des investissements, dans la mesure où elle permet de composer des portefeuilles plus costauds. Les facteurs, qui sont motivés par d’autres éléments que les catégories d’investissements traditionnelles, se comportent donc différemment et offrent de ce fait de précieux avantages. Nous l’avons prouvé au cours des trois dernières années. Notre stratégie a livré des rendements optimaux. Bien qu’il ne faille pas considérer les facteurs individuels comme des objets sacrés, nous avons démontré qu’il est possible de combiner plusieurs facteurs non corrélés pour obtenir des rendements corrigés pour le risque attrayants ».
AF Advisors conclut : « L’approche relativement simple de NN IP, qui consiste en des primes de risque alternatives, permet à l’entreprise de demander des commissions plus basses que ses homologues, mais dans le même temps, NN IP obtient un rendement attractif avec un risque acceptable. NN IP peut donc être considéré comme une bonne alternative dans ce segment. »
NN (L) Multi Asset Factor Opportunities est un compartiment de NN (L) (SICAV), établi au Luxembourg. NN (L) (SICAV) dispose d’un agrément de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) à Luxembourg. Le fonds est reconnu par l’Autoriteit Financiële Markten (AFM) néerlandaise.