Depuis près de 16 ans, Angela Merkel est à la tête de la plus grande économie d’Europe. Il y a des élections le 26 septembre et la politique allemande est soudainement tout sauf ennuyeuse. Avant l’été, il semblait que les Verts allaient devenir plus importants que la CDU/CSU.
Les spéculations sur une coalition noire-verte entre la CDU/CSU et les Verts allaient bon train. Armin Laschet, de la CDU, et Annalena Baerbock ont tous deux perdu beaucoup de popularité au cours de l’été.
Au sein de la CDU/CSU - comme aux Pays-Bas - un scandale a éclaté au début de l’année, dans lequel deux membres du parti ont empoché des tonnes de commissions. Plus récemment, Laschek était souriant lorsqu’il a visité la ville d’Erftstadt frappée par la tempête. La CDU/CSU va probablement obtenir le pire résultat électoral depuis plus de 70 ans.
Anna Baerbock, des Verts, est de plus en plus prise dans des allégations de plagiat. Cela lui a valu d’être blâmée pour les erreurs commises lors de la campagne, comme le polissage de son CV, un certain nombre de lapsus embarrassants et une prime qui n’avait pas été mentionnée auparavant.
L’Allemagne a un seuil électoral de 5%. Cela garantit que relativement peu de partis entrent au Parlement. Néanmoins, cette fois, il est probable qu’il y aura une coalition d’au moins trois partis. La CDU/CSU, les Verts et le FDP libéral pourraient former la coalition dite de la Jamaïque. Une autre possibilité est la coalition des Verts, du FDP et du SPD socialiste. Grâce à Olaf Scholz, le SPD devance la CDU/CSU dans les sondages pour la première fois en 15 ans.
Olaf Scholz est ministre fédéral des finances et vice-chancelier dans le quatrième cabinet de Mme Merkel. Il est de plus en plus considéré comme le successeur évident de Mme Merkel. Scholz est ennuyeux et fiable. Pourtant, ce sont des qualités qui trouvent un écho auprès de l’électeur allemand : continuité, expérience et prévisibilité. Il est également connu sous le nom de Scholzomat en raison de ses discours instructifs mais secs. Mais il est le gestionnaire de crise de facto pendant la crise Corona.
Il n’a pas hésité à trouver des fonds d’aide pour les entreprises. Scholz était également populaire lorsqu’il était encore maire de Hambourg, où il a réussi à faire des choses que d’autres villes semblaient incapables de faire, comme construire suffisamment de logements. Mais M. Scholz, en tant que ministre des finances, est également responsable du Bafin, le régulateur financier allemand.
Et bien sûr, il est responsable de la supervision défaillante de Wirecard, avec le détail piquant que des employés du superviseur ont investi dans Wirecard. Dans d’autres pays européens, il est impossible aux employés d’une autorité de régulation d’investir dans des entreprises soumises à la même surveillance. Les employés de Bafin avaient un intérêt financier personnel dans cette société fintech allemande aujourd’hui en faillite.
La grande question est de savoir ce que signifie une coalition Stoplight pour les investisseurs. Tout d’abord, Scholz n’est pas un remplaçant de Merkel. Ces dernières années, il s’est déplacé vers la gauche, Scholz accordant plus d’attention à l’écart croissant entre les gagnants et les perdants. Il met l’accent sur l’inégalité des chances, la sécurité sociale et le logement.
M. Scholz a également contribué à faire adopter le plan européen de relance économique et le taux minimum mondial d’imposition des sociétés de 15 %. Avec une coalition Stoplight, il est probable que l’Europe devienne plus puissante. Pour Scholz, l’État-nation peut disparaître. M. Scholz souhaite également que l’Europe dispose d’une plus grande marge de manœuvre financière, afin que le plan de relance ne soit plus considéré comme une mesure ponctuelle.
Vous pouvez également compter sur lui pour adopter pleinement les politiques keynésiennes. Les socialistes sont simplement bons pour dépenser l’argent qui ne leur appartient pas. En outre, le Green Deal européen bénéficiera d’un coup de pouce de cette coalition. Depuis le Brexit, le pouvoir allemand en Europe a clairement augmenté. Avec la France, l’Allemagne décide de l’avenir de l’Europe.
Comptez sur davantage de liquidités, des investissements publics plus importants et des normes budgétaires plus souples. Comptez donc aussi sur un euro plus faible et des prix du CO2 plus élevés. Scholz n’est pas un fan des crypto-monnaies, mais il est partisan d’une version numérique de l’euro. Comme aux Pays-Bas, les négociations de coalition en Allemagne prendront un certain temps. La dernière fois, il a fallu environ cinq mois pour former un nouveau gouvernement. Si les négociations se prolongent cette fois au-delà du 16 décembre, Mme Merkel dépassera son mentor Kohl en tant que chancelière allemande ayant le plus d’ancienneté.
Han Dieperink est un investisseur indépendant, consultant et expert en connaissances pour Fund News. Plus tôt dans sa carrière, il a été directeur des investissements chez Rabobank et Schretlen & Co. Il est actuellement actif en tant que directeur commercial chez Auréus Asset Management. Dieperink fournit son analyse et ses commentaires sur l’économie et les marchés.