Avec la crise du coronavirus, la demande d’animaux de compagnie a fortement augmenté. Les refuges ont du mal à faire face à la demande d’animaux. Un chaton de ferme peut facilement coûter 150 euros sur les marchés en ligne. Les prix des chiots montent en flèche. Les gens ont davantage de temps pour s’occuper d’un animal. L’homme est lui aussi un animal social et bénéficie désormais du soutien social des animaux.
La décision d’acquérir un animal de compagnie se répercute sur de longues années, et c’est exactement la raison pour laquelle les investisseurs se sont jetés sur les soins pour animaux de compagnie, du moins financièrement parlant. Le marché des soins pour animaux de compagnie représente aujourd’hui plus de 100 milliards de dollars au niveau mondial. Il a connu une croissance régulière de 3 % par an au cours de la dernière décennie. Au cours des dix prochaines années, en raison de différentes tendances structurelles, ce marché pourrait afficher une croissance de 8 % par an pour atteindre 275 milliards de dollars en 2030.
Évolution démographique
La forte croissance des dix prochaines années n’est pas seulement la conséquence de la crise du coronavirus. L’évolution démographique joue un rôle majeur. Les ménages, plus petits, sont davantage enclins à adopter un animal de compagnie. Beaucoup de millennials constituent maintenant leur propre ménage, et pas moins de deux tiers des personnes âgées de 18 à 35 ans désirent acheter un animal de compagnie dans les cinq prochaines années. En dehors de ce groupe, le pourcentage est de 43 %.
Les millennials considèrent encore beaucoup plus l’animal de compagnie comme un membre de la famille à part entière. L’animal est presque considéré comme un être humain, ce qui signifie que la qualité et la durée de la vie du nouveau membre de la famille sont très importantes pour eux. Cela ne se limite pas à des aliments plus coûteux : les soins de santé animale, surtout, en bénéficient doublement.
Aujourd’hui, l’alimentation représente toujours le plus grand segment du marché, mais dans les années à venir, les soins de santé animale pourraient rattraper les aliments pour animaux. Cette tendance est rendue possible grâce aux nouvelles technologies : les tests ADN sur les animaux sont de plus en plus courants et le matériel médical est de plus en plus souvent conçu spécifiquement pour les animaux.
De plus, les animaux de compagnie n’échappent pas à l’internet des objets, la technologie moderne permettant de surveiller constamment un animal. En raison de la croissance rapide, le marché des médicaments vétérinaires est très intéressant pour les entreprises qui souhaitent développer de nouveaux médicaments.
Investissement thématique
La croissance du marché des soins pour animaux de compagnie est une tendance typique, dans laquelle il est souvent possible d’investir au moyen de fonds à orientation plus thématique. Un investissement thématique est relativement peu sensible au développement de l’économie. En raison de la croissance structurelle, le moment d’entrée n’est pas très important non plus. Souvent, le potentiel de croissance future est largement sous-estimé dans la valorisation des entreprises actives dans le secteur de l’alimentation pour animaux de compagnie. En effet, de nombreux analystes utilisent un tableur pour projeter la croissance historique dans le futur.
Dans l’intervalle, ils auront cependant certainement remarqué que les résultats de ces entreprises ont été meilleurs que prévu pendant la crise du coronavirus, mais il faut de l’audace pour prolonger cette ligne beaucoup plus longtemps. Normalement, les taux de croissance des évaluations tendent à nouveau vers la moyenne historique après quelques années seulement, mais les indications sont celles d’une tendance structurelle à long terme. Les entreprises ayant de bonnes perspectives de croissance affichent souvent une valorisation élevée, mais c’est principalement dû au fait que ce sont les résultats du passé qui interviennent, alors que la majeure partie de la valeur doit encore être créée dans le futur.
If you want a friend, get a dog
Les consommateurs ne sont pas enclins lésiner pour leurs animaux de compagnie. Cependant, ils achètent de plus en plus de produits pour animaux en ligne. Avec la crise du coronavirus, un consommateur sur trois achète aujourd’hui ces produits en ligne. Ce sont surtout les grands fournisseurs qui profitent de la pandémie et, ici également, l’online a pris le pas sur l’offline. Les soins pour animaux de compagnie font souvent partie d’une multinationale ayant également d’autres activités, par exemple dans le domaine de la nutrition. Parfois, ce sont également des spin-offs de grandes entreprises pharmaceutiques.
Le côté positif d’une telle spin-off, c’est qu’elle débute généralement comme une orpheline dont personne ne veut. Les actionnaires existants ne sont généralement pas intéressés par ce type de spin-off et vendent les actions. Il faut un certain temps, et parfois même des années, avant qu’une telle entreprise n’entre en scène pour un nouveau groupe d’investisseurs. Maintenant que la valorisation des entreprises de soins pour animaux monte en flèche par rapport aux autres activités, il devient plus intéressant de réaliser cette valeur, par exemple en introduisant ce segment séparément en bourse ou, tout simplement, en le vendant.
De nombreuses mises en gardes avertissant qu’une grande partie des consommateurs mettront leurs animaux de compagnie dans un refuge après la crise du coronavirus ont été lancées, mais la tendance haussière à long terme et, surtout, l’humanisation des animaux de compagnie suggèrent le contraire. Comme le disait déjà Gordon Gekko : If you want a friend, get a dog.
Han Dieperink est investisseur, consultant et expert de connaissances chez Fondsnieuws. Plus tôt dans sa carrière, il a été chief investment officer chez Rabobank et Schretlen & Co. Il fait part de son analyse et de ses commentaires sur l’économie et les marchés sur Fondsnieuws. Ses articles paraissent le mardi et le jeudi.