Selon le spécialiste de la Chine Louis-Vincent Gave, directeur et cofondateur de la société Gavekal Research basée à Hong Kong, le dernier plan de relance de la Chine, destiné à stimuler l’économie, pourrait entraîner un important rallye boursier au cours des six prochains mois.
« Je pense que c’est la stratégie à adopter pour les six prochains mois », a-t-il déclaré lors d’une présentation devant de grands investisseurs à Amsterdam. Louis-Vincent Gave a évoqué une possible hausse de 100 % des cours des actions, tout en mettant en garde contre une éventuelle volatilité du marché.
Nouvelle politique de relance
Ces dernières années, l’économie chinoise a été confrontée à de nombreux défis. Le ralentissement marqué de la croissance provoqué par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, la contraction du marché immobilier et la baisse de la confiance des consommateurs ont contraint Pékin à stabiliser ses perspectives financières. Les cours des actions ont chuté de 60 % depuis leur pic de 2021, tandis que les valorisations immobilières ont diminué de 20 à 30 %.
Ce sombre tableau contraste fortement avec les récentes mesures adoptées par les dirigeants chinois dans le cadre du nouveau plan de relance.
« Les investisseurs étrangers resteront en retrait tout en observant la situation »
Louis-Vincent Gave, directeur et cofondateur de Gavekal Research
« Le gouvernement chinois veut faire monter les cours des actions », a déclaré Louis-Vincent Gave lors d’une présentation devant des investisseurs institutionnels et des family offices à Amsterdam. Interrogé par Investment Officer sur les mesures prises par le gouvernement chinois pour limiter les introductions en bourse (IPO), encourager les rachats d’actions et faciliter l’accès au crédit pour les investisseurs particuliers, il a répondu que le gouvernement « met clairement tout en œuvre pour faire grimper les cours des actions. »
Ces efforts déterminés de Pékin pour restaurer la confiance des investisseurs commencent maintenant à porter leurs fruits. Selon Louis-Vincent Gave, reconnu mondialement en tant qu’expert en politique économique chinoise, le marché boursier chinois est à l’aube d’une hausse spectaculaire. Il souligne cependant que de nombreux investisseurs étrangers, prudents en raison des incertitudes politiques et économiques, risquent de manquer la première phase de ce rallye.
Fear of missing out
« Les investisseurs étrangers resteront en retrait, en observant la situation », a-t-il indiqué. Une fois le rallye amorcé, les investisseurs se précipiteront, poussés par la FOMO (fear of missing out). À ce stade, il pourrait déjà être trop tard.
Selon Louis-Vincent Gave, la Chine suit un schéma cyclique déjà observé par le passé. « De grands pas, suivis de longues périodes d’inactivité, puis une hausse de 100 %, avant un retour au calme. »
Transformation économique
Outre les mesures de relance et le rallye des actions, Louis-Vincent Gave a mis en lumière une transformation plus générale de l’économie chinoise. La politique industrielle du pays a évolué, notamment dans le secteur des véhicules électriques (VE), où des entreprises comme BYD se sont imposées en tant que leaders en matière d’innovation. Louis-Vincent Gave a mis en évidence la croissance exponentielle de ce secteur, soutenue par une volonté gouvernementale de dominer le marché des VE. En Chine, ce sont principalement les grandes villes de province qui ont bénéficié de cette expansion.
La puissance industrielle de la Chine se manifeste également dans la croissance de ses exportations automobiles, notamment avec de nouveaux modèles hybrides très performants, comme la BYD Qin, dotée d’une autonomie de 2000 kilomètres. Ces voitures, qui coûtent une fraction du prix de leurs homologues occidentaux tout en offrant une qualité supérieure, positionnent la Chine comme une force déflationniste dans l’économie mondiale.
Impact mondial
Bien que Louis-Vincent Gave demeure optimiste quant aux perspectives à court terme des actions chinoises, il met en garde contre d’importants risques géopolitiques. Une potentielle dévaluation du yen pourrait avoir un effet déflationniste non seulement sur la Chine, mais également sur l’économie mondiale, en particulier pour des pays comme l’Allemagne, fortement dépendants des importations chinoises. Par ailleurs, l’escalade des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis accentue l’incertitude. Louis-Vincent Gave : « La Chine redoute que les États-Unis n’aient vraiment pour objectif de l’affaiblir. »