Les familles ultra-riches s’intéressent de plus en plus au sport en tant que catégorie d’investissement. Selon Goldman Sachs, cet intérêt est alimenté par la hausse des valorisations et les contrats médiatiques lucratifs.
Les banquiers d’Apex, la branche family office de Goldman Sachs, affirment que le sport représente une classe d’actifs non corrélée qui surperforme le marché général. La demande croissante émanant de family offices du monde entier constitue l’un des thèmes majeurs de l’année pour la banque de Wall Street, ce qui est récemment apparu lors d’une table ronde avec les médias à l’issue de l’Apex Global Family Office Symposium à New York.
Cet engouement pour le sport en tant qu’investissement n’a rien d’incongru. Au cours des 25 dernières années, selon les données du multi family office américain Certuity, les quatre grandes ligues sportives américaines (football américain, basket-ball, base-ball et hockey sur glace) ainsi que les compétitions de football européennes ont surperformé le S&P 500 d’environ 5 % et 2,5 %, respectivement.
L’équipe de baseball moyenne de la principale ligue américaine, la MLB, est désormais valorisée à plus de 2,3 milliards de dollars. Pour des équipes de premier plan comme les Los Angeles Dodgers et les Boston Red Sox, la valorisation dépasse même les 4 milliards de dollars. Les Yankees sont quant à eux valorisés à 7,1 milliards de dollars. Dans la NFL, la plus grande ligue de football américain, la valorisation moyenne d’une équipe s’élève à 4,47 milliards de dollars.
Les valorisations des équipes de football sont également en constante augmentation. Les 30 équipes les plus prestigieuses sont valorisées en moyenne à 2,3 milliards de dollars, soit une hausse de 5,1 % par rapport à l’année dernière. Forbes a calculé que les revenus des équipes de premier plan s’élèvent en moyenne à 397 millions de dollars cette année, soit une augmentation de 3 % par rapport à l’année dernière.
Bien que posséder une équipe de sport confère un certain prestige, Anushka Gupta, responsable d’Apex en Amérique, estime que les family offices explorent également d’autres opportunités au sein de l’écosystème sportif. Selon elle, la croissance du sport professionnel n’est pas corrélée à celle d’autres secteurs, car elle est alimentée par les contrats de droits médiatiques.
Selon Certuity, la valorisation totale des contrats a dépassé les 50 milliards de dollars en 2022. Les équipes et les ligues sportives signent également des contrats à long terme pour les droits, ce qui leur permet de continuer à percevoir des revenus même en période difficile. Cette année, la valorisation des contrats mondiaux de droits télévisuels sportifs devrait culminer à 62,4 milliards de dollars.
« Nous travaillons activement pour comprendre la structure des contrats médiatiques », déclare Anushka Gupta. Des sports traditionnels, comme le golf, la voile, le rugby et le surf, aux nouvelles disciplines populaires, comme la Nascar et l’UFC, l’intérêt est vaste, déclare-t-elle.
Pour les family offices, les compétitions sportives comme la National Women’s Soccer League, la WNBA et la Women’s Tennis Association deviennent de plus en plus attrayantes en tant qu’opportunités d’investissement.
Capital-investissement
Les family offices ne sont pas les seules à s’intéresser au segment : les sociétés de capital-investissement découvrent le sport en tant qu’investissement lucratif. Selon le fournisseur de données international PitchBook, les sociétés de capital-investissement détenaient en janvier dernier des participations dans 63 équipes sportives majeures en Amérique du Nord, pour une valeur totale de 234,3 milliards de dollars.
Les participations les plus importantes sont détenues par des équipes de la NBA (basket-ball), de la MLB (base-ball) et de la Major League Soccer (football), qui autorisent toutes la détention de 30 % de leurs clubs par des sociétés de capital-investissement ou d’autres fonds d’investissement. Cela n’empêche d’ailleurs pas certains titans de Wall Street de racheter des clubs.
David Rubenstein, à la tête du groupe Carlyle, a fait les gros titres en mars en achetant pour 1,7 milliard de dollars les Orioles, l’équipe de base-ball de Baltimore.
Josh Harris, cofondateur d’Apollo Global Management, a suivi en juillet avec l’achat de l’équipe de football américain des Washington Commanders pour 6 milliards de dollars.
Investissements européens dans le football
En Europe, les investissements se concentrent traditionnellement davantage sur le football. « Ce que nous observons dans les family offices, c’est que les grandes familles ayant des relations établies avec le monde du sport possèdent plusieurs participations dans les principales ligues européennes. Elles se font concurrence sur une base paneuropéenne », a déclaré Darren Allaway, responsable de la région EMEA chez Apex.
Cette saison, 37 des 96 clubs de football européens des cinq plus grandes compétitions reçoivent un soutien financier de la part de sociétés de capital-investissement, de capital-risque ou de crédit privé. L’année dernière, les dealmakers ont investi 4,9 milliards d’euros dans les cinq plus grandes compétitions de football européennes, contre seulement 66,7 millions d’euros en 2018, selon les données de PitchBook.
En outre, les compétitions secondaires et tertiaires suscitent un intérêt croissant, ce dont témoigne par exemple l’acquisition du club de football gallois Wrexham AFC par les stars hollywoodiennes Ryan Reynolds et Rob McElhenney en 2021.
Sous leur direction, Wrexham a été promu en EFL League Two en 2022-23, puis en EFL League One un an plus tard. Après 15 ans d’absence, le club est revenu au troisième niveau professionnel d’Angleterre. La tentative de revitaliser le club a été relatée dans la populaire série documentaire Bienvenue à Wrexham.
« Cette série a changé la dynamique. Jusqu’ici, les investisseurs étrangers dans les petits clubs locaux rencontraient méfiance et réticence. Aujourd’hui, de nombreux petits clubs sont à la recherche de financements et sont prêts à accueillir des propriétaires étrangers. Il peut s’agir de familles aisées qui n’ont ni expérience ni intérêt particuliers dans le sport, et dont c’est la première incursion dans cet univers », explique Darren Allaway.