En réponse à la tendance ISR, State Street Global Advisors (SSGA) commercialise également davantage de produits ESG. Mais tous les fonds ne sont pas remplacés par des variantes durables, explique Carlo Funk, responsable de la stratégie d’investissement ESG pour la région EMEA à la SSGA.
Les investisseurs plongent massivement dans l’ISR. Jusqu’en octobre de cette année, 28,3 milliards d’euros ont déjà été investis dans les ETF ESG en Europe, selon les chiffres de Lyxor. Cela représente près de 60 % de l’afflux total sur le marché européen des ETF.
Les ETF et les fonds durables de la SSGA ont également reçu beaucoup d’argent frais de la part des investisseurs cette année, déclare Funk dans une conversation avec Fondsnieuws. L’année dernière, nous avons déjà connu un afflux de visiteurs très important, mais cette année, tous les records sont battus. De plus en plus d’investisseurs se rendent compte que l’ESG n’est pas comparable à d’autres tendances ou thèmes qui, par le passé, se sont souvent révélés être des hypes de courte durée. L’investissement durable est si logique pour la plupart des investisseurs qu’il deviendra la «norme».
Règlement
Ce qui, selon lui, contribue à la popularité croissante de l’ISR, c’est la grande attention qu’il suscite dans les médias et dans le secteur de la gestion d’actifs. Les investisseurs sont mieux informés et voient les avantages de la mise en œuvre des données ESG, surtout à long terme.
En outre, le renforcement de la réglementation oblige les investisseurs encore sceptiques à l’égard de l’ISR à se pencher sérieusement sur le sujet. Dès que les investisseurs commencent à se pencher sur la question, ils en voient généralement les avantages», explique M. Funk. En Europe notamment, la réglementation de l’ISR est en cours d’élaboration. Pensez au règlement sur la divulgation dans le domaine de la durabilité, ou SFDR. À partir du 10 mars 2021, les banques et les gestionnaires d’actifs doivent communiquer à leurs investisseurs des informations sur le développement durable.
L’Europe montre la voie à cet égard. Mais nous voyons aussi qu’en Asie, des pays comme Singapour et la Malaisie préparent une législation sur la «durabilité». Aux États-Unis, Funk voit les choses différemment. Une proposition du ministère américain du travail rendrait plus difficile la mise en œuvre des critères ESG par les fonds de pension dans leurs investissements. Les fonds de pension devront prouver que les produits ESG offrent un rendement au moins égal ou supérieur à celui des fonds non ESG.
Funk : «L’approche américaine est très différente de l’approche européenne. En Europe, nous disons qu’il faut examiner les risques des ESG et du changement climatique et montrer comment le faire. Les Américains veulent d’abord voir la preuve que l’ISR ne se fait pas au détriment des rendements financiers. En fin de compte, le résultat peut souvent être le même, à savoir que les investissements ESG deviennent courants. Parce qu’il y a suffisamment de preuves que l’ISR ne coûte pas nécessairement des rendements. En outre, avec l’arrivée du président Biden, le ton des investissements ESG aux États-Unis deviendra également plus positif.
Portefeuille à faible émission de carbone
La politique d’investissement durable de la SSGA se concentre sur l’intégration des facteurs ESG financièrement pertinents, explique M. Funk. La question centrale est la suivante : quelles données liées aux ESG ont un effet positif sur la valeur des entreprises à long terme ? Nous utilisons 23 produits de données ESG et liées au climat, selon la catégorie et le style d’investissement. Nous n’utilisons les données ESG que si nous sommes convaincus à 100% qu’elles apportent une valeur ajoutée à nos clients».
Selon Funk, la méthode de l’exclusion est la stratégie durable la plus couramment utilisée, basée sur les volumes d’investissement. Lorsque vous disposez des bonnes données, l’exclusion est relativement simple, du moins si vous êtes sûr que l’exclusion de certaines entreprises n’entraînera pas un rendement moindre. Il existe des moyens d’appliquer l’exclusion qui n’ont pas d’impact négatif sur les retours».
Une autre méthode est une approche ESG thématique, où les effets ayant un profil ESG supérieur sont pris en compte. C’est ce que nous faisons, par exemple, avec nos nouveaux fonds d’actions climatiques. Celles-ci prennent en compte les entreprises présentant un faible risque climatique, ce qui améliore le profil carbone des portefeuilles et réduit les émissions de CO2 conformément aux engagements de l’accord de Paris».
Il s’agit de fonds indiciels. Les ETF qui réduisent spécifiquement les risques climatiques n’ont pas encore de SSGA dans leur gamme en Europe. Toutefois, le gestionnaire d’actifs dispose de plusieurs trackers d’indices internes qui utilisent les exclusions et la méthode «best-in-class».
Le SPY reste
Les trackers sectoriels spécifiques tels que le SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF ne voient pas Funk disparaître aussi rapidement de la gamme de produits. Certains investisseurs veulent exclure catégoriquement les entreprises qui sont exposées au pétrole. Mais il y a aussi des investisseurs qui constatent que certaines compagnies pétrolières travaillent dur sur une transition durable et qui veulent en discuter avec la direction. Nous ne refuserons pas à ce groupe l’accès au secteur. Ces investisseurs veulent que la SSGA garde le pied dans la porte et assume un rôle militant afin de protéger l’industrie.