L’avènement de l’intelligence artificielle, la prochaine réglementation et la nouvelle dynamique du marché bousculent sérieusement le secteur peu transparent des fournisseurs de données ESG.
L’information aurait pu passer inaperçu, mais elle est révélatrice : Econopolis Invest, un fonds du gestionnaire d’actifs éponyme établi à Anvers, remplace la société de référence Sustainalytics par Clarity AI pour l’évaluation des risques ESG.
Cette plateforme technologique basée à New York prétend pouvoir accélérer considérablement le traitement des informations relatives à l’ESG grâce à l’intelligence artificielle, en envoyant des alertes instantanées lorsque de nouvelles informations sur les questions de développement durable d’une entreprise sont disponibles.
« Notre assistant IA fournit des informations factuelles en temps réel sur des aspects clés, tels que la politique de développement durable d’une entreprise, ses plans de transition climatique, les risques ESG et les controverses potentielles affectant l’entreprise », explique le fournisseur de données.
Voici donc Sustainalytics sous pression. Selon le dernier rapport trimestriel du groupe Morningstar, son chiffre d’affaires a diminué de 6,5 % au premier trimestre, par rapport à l’année passée, tombant à 28,8 millions de dollars. Selon le site d’information Responsible Investor, des dizaines d’emplois sont menacés chez Sustainalytics.
Réévaluation
Econopolis n’est pas un cas isolé. D’autres entreprises du Benelux ont aussi récemment choisi Clarity AI comme fournisseur de données ESG, a indiqué Juan Diego Martín, Chief revenue officer de la société, sans citer de noms.
« Cette évolution s’inscrit dans un mouvement mondial plus large », déclare-t-il, avant d’exposer sa vision des choses. « Sur tous les marchés, de plus en plus de sociétés de gestion réévaluent leur fournisseur de données ESG, en réponse à l’évolution des exigences réglementaires, aux attentes croissantes en matière d’utilisation de la technologie et à la capacité de mise à l’échelle. »
« Il est important de noter que ces changements ne se limitent pas au remplacement d’un fournisseur par un autre. Les entreprises cherchent des partenaires à long terme, capables de s’adapter à un paysage en mutation rapide et à un cadre réglementaire en constante évolution. »
Pendant ce temps, à Bruxelles…
À ce jour, la fourniture d’informations ESG ne constitue pas encore une activité réglementée au niveau européen. Mais c’est sur le point de changer. L’Europe a en effet enclenché l’année dernière sa machinerie législative pour mettre en place de nouvelles réglementations qui devraient clarifier les arcanes des fournisseurs de données ESG et rendre leurs rapports plus standardisés.
L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) jouera un rôle de supervision important à cet égard. C’est aussi elle qui accordera les licences européennes. L’organisme de surveillance des marchés boursiers mène actuellement une enquête sur le marché européen afin de recueillir les commentaires du secteur. L’objectif est de pouvoir présenter les principales lignes du nouveau cadre réglementaire d’ici le 2 octobre 2025.
Sur le plan des données, l’ambition est que les notations ESG (émanant des différents fournisseurs de données) puissent être plus aisément comparables. Des mesures seront aussi prises pour prévenir les conflits d’intérêts, en vue de renforcer l’intégrité des fournisseurs de données. Selon les projets de réglementation, les fournisseurs de données ESG ne seront ainsi pas autorisés à donner des conseils aux investisseurs ni à fournir d’autres services d’investissement. Ils ne pourront pas non plus se livrer à des activités de prêt et de notation.
Parmi les fournisseurs de données ESG , on retrouve actuellement plusieurs entreprises ayant des liens avec des agences de notation (S&P Global, Moody’s) ou de grandes sociétés de données financières (Bloomberg, MSCI, LSEG). La nouvelle réglementation européenne imposera donc sans doute des entités séparées ou hautes murailles de Chine, qui rendent les conflits d’intérêts impossibles.
Graphique: le rôle des fournisseurs de données ESG (Mind the ESG Gaps, Fichtner & Co, 2023)
Transparence
Clarity AI s’attend à ce que l’évolution vers une plus grande transparence des données ESG fournies aille de pair avec une consolidation du marché des données ESG. Dans ce cadre, les généralistes renonceront à faire les investissements technologiques nécessaires et quitteront un marché de plus en plus spécialisé.
« Les entreprises préfèrent de plus en plus les solutions de données assurant une transparence totale des sources de données, des méthodologies de notation et du raisonnement qui sous-tend les notations, pour pouvoir communiquer correctement leur positionnement ESG aux détenteurs d’actifs comme aux régulateurs », explique M. Martín.
« Nous pensons que le marché des données ESG s’éloigne des rapports statiques pilotés par les analystes pour se tourner vers des plateformes plus flexibles reposant sur l’IA. Dans l’environnement concurrentiel actuel, où les marges sont limitées et où l’efficacité opérationnelle est cruciale, les sociétés de gestion ont besoin d’outils qui rationalisent les flux de travail, réduisent les coûts et s’intègrent facilement aux systèmes existants. »