Le gestionnaire d’actifs et assureur britannique M&G fait face à une décollecte nette considérable de la part de ses clients, ainsi que l’a révélé la publication de ses résultats semestriels cette semaine.
Au cours du premier semestre 2024, M&G a subi une décollecte nette de 4,7 milliards de livres dans les segments Life, Wealth et Asset management, sur un total d’environ 340 milliards de livres. Cette sortie s’explique par la préférence de ses clients pour des investissements plus sûrs, en raison des taux d’intérêt élevés.
Le segment Life a rapporté une décollecte nette de 3,3 milliards de livres, en augmentation par rapport aux 3,0 milliards enregistrés l’année précédente. Cette hausse s’explique principalement par la réduction des produits d’assurance existants de M&G, combinée à la préférence des clients pour les placements en liquidités dans un contexte de hausse des taux d’intérêt.
En Europe, M&G a subi une décollecte nette de 100 millions de livres, marquant un revirement par rapport à la collecte nette de 200 millions de livres enregistrée à la même période l’an dernier. La hausse des taux d’intérêt a poussé de nombreux clients à se tourner vers des placements en liquidités et d’autres investissements liquides, rendant ainsi les produits d’investissement traditionnels de M&G, tels que PruFund, moins attractifs.
La division Wealth a également affiché une décollecte nette, en l’occurrence de 900 millions de livres, contrastant fortement avec la collecte de 600 millions de livres réalisée au premier semestre 2023. Le produit phare PruFund UK a été durement touché, les clients se tournant vers des produits de trésorerie plus sûrs, ce qui a entraîné une décollecte nette de 500 millions de livres.
Le segment Asset Management a rapporté une décollecte nette de 500 millions de livres pour Institutional Asset Management, principalement en raison des rachats attendus en Afrique du Sud et d’une performance plus faible des fonds immobiliers. En revanche, Wholesale Asset Management a maintenu une collecte nette stable, comparée à la collecte de 1,3 milliard de livres enregistrée un an plus tôt, les clients européens ayant ajusté leurs stratégies en réponse aux incertitudes économiques mondiales.
« Environnement de marché difficile »
Malgré ses efforts pour rationaliser ses activités et réduire ses coûts, M&G peine donc toujours à s’adapter à un environnement de marché en mutation et à l’évolution des préférences de ses clients. Lors de la présentation des résultats semestriels, le CEO Andrea Rossi a évoqué un « environnement de marché difficile ». Néanmoins, la situation financière de l’entreprise demeure solide. Son ratio de couverture Solvabilité II s’est amélioré, passant de 203 % fin 2023 à 210 % à la fin du premier semestre 2024.
Selon les normes IFRS, M&G a enregistré une perte de 56 millions de livres sur cette période, contre un bénéfice de 75 millions de livres au cours de la même période l’année dernière. Le bénéfice opérationnel ajusté s’est établi à 375 millions de livres, en légère baisse par rapport aux 390 millions de livres pour la même période de l’année précédente. Selon la société, cette perte IFRS s’explique principalement par les fluctuations à court terme des rendements des investissements et les décalages liés à la l’introduction des nouvelles normes comptables IFRS 17.
Objectif de réduction des coûts revu à la hausse
Pour faire face à ces défis, M&G, qui dessert le marché européen depuis le Luxembourg, a mis en place une série d’initiatives stratégiques visant à simplifier ses opérations et à réduire ses coûts. L’entreprise a déjà réalisé 121 millions de livres d’économies depuis début 2023 et relevé son objectif à 220 millions de livres d’ici 2025. M&G procède également à la consolidation de ses activités Life et Wealth afin de mieux se concentrer sur le marché de détail européen, où elle identifie d’importantes opportunités de croissance.
Cependant, inverser la tendance à la décollecte reste un défi majeur. M&G travaille activement à la refonte de son offre de produits afin de mieux répondre aux besoins de sa clientèle et prévoit de lancer prochainement un produit garanti de type PruFund au Moyen-Orient.