En dépit de toute la prudence dont les banques centrales font preuve lorsqu’elles ajustent leur politique monétaire, les effets en demeurent incertains. Les problèmes de liquidités et les pics de volatilité peuvent augmenter. Une telle évolution constitue un risque mais aussi une occasion d’achat pour les investisseurs, estime Allianz GI en se penchant sur les perspectives pour 2018.
De manière générale, la maison de fonds estime que la volatilité demeurera faible en 2018. « Mais un changement de politique et un déficit de liquidités – effectifs ou simplement attendus – risquent de provoquer des chocs de volatilité », argumente-t-elle.
Pour Allianz, le démantèlement du bilan de la BCE et une intervention de la Banque d’Angleterre au niveau des taux constituent des moments où des occasions d’achat peuvent se présenter aux investisseurs.
Cela implique des choix actifs de leur part, confirme la maison de fonds. En tout état de cause, Allianz GI estime que le climat actuel de faible volatilité, marqué par une grande quantité de perturbations et de risques géopolitiques, requiert une gestion active : « une approche cruciale si l’on veut obtenir du rendement et gérer les risques ».
Selon Allianz GI, les secteurs prometteurs pour 2018 sont l’industrie pétrolière, les actions européennes, la dette souveraine de certains pays émergents, les banques américaines, la technologie et le secteur de l’infrastructure asiatique.