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Robeco a été le grand gagnant des Morningstar Awards Belgium. Le gestionnaire d’actifs néerlandais a été nommé à la fois meilleur gestionnaire d’actifs et meilleur gestionnaire d’actifs dans le domaine de l’ISR.

Les Morningstar Awards for Investing Excellence sont décernés aux fonds d’investissement qui ne se sont pas seulement distingués sur la base de leurs rendements historiques exceptionnels ajustés au risque, mais qui, de l’avis des analystes de fonds de Morningstar, se distinguent également de la concurrence par une excellente équipe de gestion et un processus d’investissement éprouvé, ce qui devrait donner à ces stratégies la capacité de continuer à fournir des rendements supérieurs à ceux de leur catégorie de référence à l’avenir», indique Morningstar dans son communiqué de presse.

Voici les lauréats de 2023 pour la Belgique :

Meilleur fonds Equity Europe

M&G (Lux) European Strategic Value

Note de l’analyste Morningstar : Bronze
Score du pilier humain : Supérieur à la moyenne
Score du pilier processus : Supérieur à la moyenne

M&G (Lux) European Strategic Value bénéficie d’un gérant expérimenté qui sait comment naviguer entre les écueils de l’investissement » value «, ce qui lui vaut une note » People » supérieure à la moyenne. Richard Halle gère cette stratégie depuis sa création en février 2008, d’abord sous la forme d’une OEIC, avant de migrer vers un véhicule basé au Luxembourg en 2018. Il a passé la majeure partie de ses 20 ans de carrière chez M&G. Halle s’appuie sur l’équipe centrale de recherche de M&G, composée de neuf personnes. Cette équipe a été reconstruite depuis 2014 et renforcée par des analystes expérimentés, même si le fait qu’ils soutiennent d’autres gestionnaires de fonds aux styles d’investissement variés n’est pas idéal.

Le processus du fonds ajoute encore à son attrait. La stratégie est simple, disciplinée et bénéficie d’une construction de portefeuille judicieuse. Le processus commence par une sélection quantitative qui classe toutes les actions en fonction du ratio cours/valeur comptable. Cette méthode est simpliste et pourrait rapidement faire dérailler le fonds, mais des ajustements sont effectués pour inclure les coûts de recherche et de développement et les éléments hors bilan.

Au sein de chaque secteur, seul le quartile le moins cher est pris en compte pour la phase suivante. L’analyse fondamentale vise à éliminer les sociétés qui sont bon marché pour de bonnes raisons et dont le cours de l’action a peu de chances de se redresser. La solidité financière, la durabilité du modèle d’entreprise et le comportement de la direction sont passés au crible afin d’éviter les pièges à valeur ajoutée.

Cette approche a été mise en œuvre de manière cohérente et avec une bonne conscience du risque, y compris dans les petites et moyennes capitalisations, qui occupent une part plus importante du portefeuille depuis 2015. Depuis sa création jusqu’à fin décembre 2022, ainsi que sur les périodes de trois, cinq et dix ans, le fonds a généré un alpha significatif par rapport à l’indice MSCI Europe Value grâce à la sélection de titres dans différents secteurs.

Meilleur fonds Actions Global

Schroder ISF Global Sustainable Growth

Note des analystes Morningstar : Bronze
Score du pilier humain : Supérieur à la moyenne
Score du pilier Processus : Supérieur à la moyenne

Cette stratégie est gérée par les comanagers Charles Somers et Scott MacLennan. Scott MacLennan a succédé à Katherine Davidson, qui a quitté la société en juillet 2022. Bien que nous considérions son départ comme une perte, nous nous sentons à l’aise avec MacLennan en tant que nouveau comanager aux côtés de Somers, qui jouit d’une excellente réputation. Ils font partie de l’équipe expérimentée de Schroders, composée de six personnes pour les actions mondiales et internationales, et peuvent s’appuyer sur les ressources analytiques étendues de la société, ce qui confère un avantage à la stratégie.

L’équipe mondiale d’analystes de Schroders, qui compte plus de 100 analystes répartis dans 11 pays à travers le monde, apporte un soutien important à la recherche fondamentale sur les actions. Les gérants utilisent efficacement ce soutien étendu grâce à une équipe de 10 spécialistes sectoriels chargés d’identifier les meilleures idées des analystes. Un autre point fort est le Sustainable Growth Investor Group, formé par le duo de gestionnaires, le gestionnaire de portefeuille renommé Simon Webber de l’équipe Global and International Equity, et plusieurs membres (seniors) des équipes de développement durable de la société.

L’approche actuelle est mise en œuvre depuis novembre 2017. Le processus établi et structuré se concentre sur l’identification des entreprises sont gérées avec une vision à long terme et reconnaissent leurs responsabilités envers un large éventail de parties prenantes. S’ils se concentrent normalement sur l’identification de sociétés établies présentant des perspectives de croissance sous-évaluées, ils envisagent également des opportunités opportunistes à plus court terme, qui peuvent se situer dans des sociétés plus cycliques. Chaque idée avancée par les spécialistes sectoriels est examinée par le Sustainable Growth Investor Group sur la base des critères ESG avant d’être incluse dans une liste de surveillance à partir de laquelle les gérants peuvent effectuer leur sélection de titres. Ce processus a fait ses preuves et nous apprécions sa structure en plusieurs étapes.

L’approche actuelle reste du côté court compte tenu de son lancement en novembre 2017, mais elle a produit des résultats impressionnants jusqu’à présent. La solide discipline de valorisation de la stratégie et la marge de manœuvre pour investir dans une croissance plus cyclique peuvent rendre le portefeuille nettement moins axé sur la croissance que bon nombre de ses concurrents à forte croissance dans la catégorie des grandes capitalisations mondiales de croissance. Cela a permis au fonds d’enregistrer de bonnes performances en 2022, lorsque les valeurs à forte croissance étaient sous pression.

Meilleur fonds obligataire en EUR

Candriam Bds Euro High Yld R EUR Cap

Note des analystes Morningstar : Argent
Score du pilier humain : élevé
Score du pilier processus : Supérieur à la moyenne

Nicolas Jullien a pris la tête de ce fonds en janvier 2020, succédant à l’ancien responsable des obligations à haut rendement Philippe Noyard, qui a été promu responsable du crédit mondial chez Candriam. Cette transition a été d’autant moins difficile que Nicolas Jullien a travaillé avec Philippe Noyard dans la gestion de cette stratégie au cours des 13 dernières années. Si Jullien est désormais responsable de la prise de décision au jour le jour, Noyard reste un maillon essentiel grâce à son rôle de président du comité de crédit du groupe, au sein duquel tous les émetteurs font l’objet d’un examen approfondi de la part des gestionnaires et des analystes. M. Jullien est en outre assisté par le comanager Thomas Joret, qui se concentre principalement sur les mandats mondiaux à haut rendement, et par une équipe expérimentée de six analystes à haut rendement.

Jullien n’a pas modifié son processus d’investissement, qui repose principalement sur une sélection de crédit étayée par une analyse fondamentale approfondie combinée à des considérations de valeur relative. Le gestionnaire fait également un usage modéré des produits dérivés pour ajuster la sensibilité du portefeuille au marché du crédit ou pour s’exposer à moindre coût à certains émetteurs largement négociés. Contrairement à de nombreux concurrents, la stratégie investit moins dans le secteur financier. Toutefois, ces opportunités plus limitées n’ont pas empêché la stratégie de battre sa catégorie au cours des cinq et dix dernières années.

Meilleur fonds d’allocation en euros

DWS Concept Kaldemorgen EUR FD

Note des analystes Morningstar : Bronze
Score du pilier humain : Supérieur à la moyenne
Score du pilier processus : Supérieur à la moyenne

DWS a clarifié la succession du gestionnaire principal et fondateur Klaus Kaldemorgen en partageant la direction de cette stratégie avec l’ancien comanager Christoph Schmidt. Kaldemorgen restera chez DWS dans un avenir prévisible, mais il se désengage progressivement, après quoi Christoph Schmidt reprendra probablement le flambeau. Après une brillante carrière en tant que gérant d’actions, Kaldemorgen a fondé ce fonds en 2011 et a constitué autour de lui l’équipe Total Return, qui comprend désormais huit gérants de portefeuille, analystes et gestionnaires de risques. Schmidt, spécialiste des actions, était présent dès le début et gère avec succès la stratégie ESG Dynamic Opportunities depuis janvier 2013. Il est également devenu co-responsable de l’équipe Total Return en 2021. Deux autres gestionnaires de portefeuille, Henning Potstada et Thomas Graby, assistent Kaldemorgen et Schmidt.

Leur approche d’investissement flexible a fait ses preuves. La pondération entre les différents actifs est basée sur les perspectives de marché de l’équipe et sur des considérations de gestion du risque. Bien que l’objectif de risque consistant à maintenir la volatilité en dessous de 10 % ait été atteint depuis le début, l’équipe a permis au fonds de dépasser sa limite sur l’année civile lors des turbulences de mars 2020. Il s’agit d’une tache mineure dans le bilan du fonds, mais la reprise a été rapide et a permis à l’équipe d’éviter une vente agressive. Les actions sont généralement la principale source de rendement, tandis que les obligations, l’or et les contacts (y compris les positions en devises étrangères) sont des composantes supplémentaires du portefeuille. L’équipe gère activement l’exposition aux devises du point de vue d’un investisseur eurocentrique. Les produits dérivés sont utilisés à des fins de positionnement tactique ou de couverture.

Tableau

Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative Fund Category Winner: Best EUR Allocation Fund DWS DWS Concept Kaldemorgen EUR FD
Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative Fund Category Winner: Best EUR Bond Fund Candriam Candriam Bds Euro High Yld R EUR Cap
Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative Fund Category Winner: Best Europe Equity Fund M&G M&G (Lux) Eurp Strat Val A EUR Acc
Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative Fund Category Winner: Best Global Equity Fund Schroders Schroder ISF Glbl Sust Gr A Acc USD
Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative House Best Asset Manager Robeco  
Belgium Awards for Investing Excellence Qualitative House Best Asset Manager - Sustainable Investing Robeco  
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