Het wordt steeds beter mogelijk om duurzame beleggingsfondsen op andere criteria af te rekenen dan alleen het behaalde rendement.
Dat zegt duurzaamheidsexpert Eric Borremans van Pictet Asset Management in een gesprek met Fondsnieuws.
Het duurzame beleid kan op papier nog zo veelbelovend lijken, hoe de beleggingsfondsen daadwerkelijk presteren op criteria als milieu, maatschappij en goed beleid (ESG) blijft vaak in nevelen gehuld.
Carbon footprint
Daar komt nu langzaamaan verandering in. Steeds vaker kunnen duurzame fondsen ook cijfers verstrekken over hoe bijvoorbeeld de ‘carbon footprint’ van de bedrijven in portefeuille zich verhoudt tot de benchmark.
Door aan te geven hoe een fonds scoort op de verschillende ESG-criteria komt de kwaliteit van het gevoerde beleggingsbeleid beter tot uiting, zegt Borremans. ‘Maar’, zo voegt de Belg er meteen aan toe, ‘er moet nog veel worden verbeterd. Bij het berekenen van de impact op zaken als het milieu worden nu nog veel verschillende methodes gebruikt.’
Echt vergelijken
Borremans is dan ook voorstander van zoveel mogelijk standaardisatie op dit vlak. ‘Als voor iedereen dezelfde regels gelden, wordt het vergelijken van duurzame fondsen pas echt goed mogelijk.’
Dat beleggingsfondsen meer informatie over individuele ESG-criteria kunnen verstrekken heeft alles te maken met de beschikbaarheid van informatie.
Algemene rating
Tot een jaar of drie, vier geleden waren het hoofdzakelijk onderzoeksbureaus die fondsen van algemene duurzaamheidsratings voorzagen op basis van zowel kwantitatieve (wat is bijvoorbeeld de CO2-uitstoot?) als kwalitatieve (heeft een bedrijf een beleid op dit gebied?) criteria.
Inmiddels is de informatie over tal van ESG-aspecten los verkrijgbaar. Dit kan informatie zijn over de waterconsumptie, het aantal (dodelijke) bedrijfsongevallen of het percentage onafhankelijk leden in de raad van bestuur. Maar ook over hoe vaak en ernstig omkoping, fraude, stakingen, het lozen van giftig afval en andere controverses een rol spelen bij een bedrijf.
Losse ingrediënten
Door al deze losse ‘ingrediënten’ in te kopen kunnen assetmanagers, zoals Pictet, berekenen wat de impact van het fonds op elk deelgebied is en dat met de buitenwereld delen.
Ook kan Pictet elk bedrijf haar eigen duurzaamheidsrating geven. ‘Hierdoor weten we precies hoe die is opgebouwd en kunnen we vol achter dat oordeel staan.’
Als lid van het kwantitatieve maatschappelijk verantwoorde beleggingsteam houdt Borremans zich elke dag mee bezig met het screenen van bedrijven op hun ESG-performance. Samen met de financiële performance bepaalt dit of een aandeel in de universe van de twee duurzame aandelenfondsen van Pictet terechtkomt.
Pictet Emerging Markets Sustainable Equities
Met betrekking tot het Pictet Emerging Markets Sustainable Equities fonds bijvoorbeeld blijven uit een aanbod van in totaal ruim 800 aandelen er uiteindelijk net iets meer dan 300 over waaruit de fondsmanager vervolgens zijn keuze maakt. Momemteel zijn er in het fonds zo’n 120 aandelen opgenomen.
‘Wij voeren een restrictiever beleid dan in de assetmanagementindustrie gebruikelijk is. Standaard is dat ongeveer twee op de drie bedrijven door de ESG-screening komt.’
Bij Pictet draait duurzaam beleggen uiteindelijk om het bereiken van een ‘superieur voor risico aangepast rendement’, waarbij rekening wordt gehouden met ESG-factoren.
‘Wij willen in de eerste plaats rendement behalen; we zijn geen filantropen.’ Sinds de lancering van het fonds in maart 2012 blijft echter het fonds iets achter bij de benchmark, de MSCI Emerging Markets index. Year to date bedraagt het rendement -4,83 procent om -3,95 procent voor de benchmark.
The proof of the pudding
‘Maar we willen uiteraard ook onze ESG-doelstellingen halen. We streven bijvoorbeeld een lagere carbon footprint na dan de benchmark. Het aandelenfonds in opkomende markten zit daar momenteel 20 procent onder. Voor ons is dan the proof of the pudding.’