De strenge rekenrente waar pensioenfondsen zich van de wet- en regelgever aan moeten houden, moet op de schop. Dat zegt Corien Wortmann, bestuursvoorzitter van pensioenfonds ABP, in een gesprek met De Telegraaf.
Wortmann reageert op het recente pleidooi van DNB-president Klaas Knot om nu te korten op de pensioenen nu de dekkingsgraad - ten gevolge van de lage rente - fors onder de ondergrens is gedaald.
Wortmann is het met die opvatting niet eens. Ze belde De Telegraaf op om de opvatting van ABP kenbaar te maken. Het grootste pensioenfonds van Nederland heeft nu ook een dekkingsgraad van onder de 90 procent, ondanks het feit dat in de eerste zes maanden van het jaar goede beleggingsresultaten zijn geboekt.
Kortingen zouden onbegrijpelijk zijn, zegt Wortmann tegenover De Telegraaf. ‘Ons pensioenvermogen is in de afgelopen tien jaar verdubbeld en onze deelnemers hebben daar geen cent extra van gekregen.’
‘Weeg ook andere activa mee’
De pensioenfondsen willen daarom af van de zeer lage, huidige rekenrente. Ze vinden dat er ook rekening moet worden gehouden met de toekomstige beleggingsrendementen. Door de huidige lage rekenrente verslechtert de dekkingsgraad, die de verhouding aangeeft tussen de pensioenverplichtingen en het geld in kas. Bij 100 procent is er nog genoeg in kas, maar daaronder - zo stellen de regels - zijn de middelen onvoldoende om de pensioenverplichtingen (op de langere termijn) na te komen.
De rekenrente is grotendeels gebaseerd op het rendement op veilige geachte (staats)obligaties. Maar door de alsmaar dalende marktrente staan de obligatierendementen en daarmee de rekenrente onder druk. Bij de vaststelling van de rekenrente wordt er geen rekening mee gehouden dat pensioenfondsen ook in andere activa beleggen, zoals aandelen, vastgoed en alternatives die door de extreem lage rente wél goed renderen.
ABP krijgt steun van andere fondsen
Behalve ABP stellen ook andere grote fondsen als PME (metalelektro), PMT (metaal en techniek) en PFZW (zorg en welzijn) zich op hetzelfde standpunt. De pensioenfondsen willen dat de rekenrente wordt verhoogd. Maar zowel minister Koolmees van Sociale Zaken als president en toezichthouder Klaas Knot van DNB willen daar niet aan. Niet alleen onder beleggers, is er ook onder vooraanstaande economen in Nederland sprake van grote verdeeldheid over de juiste koers.
Het argument van DNB is dat je toekomstige rendementen niet kunt voorspellen en dat beleggingswinsten pas mogen worden uitgedeeld, als die echt zijn geboekt. De consequentie van die opvatting is dat met de huidige rekenrente er volgend jaar ook door de succesvolle pensioenfondsen op de uitkeringen van deelnemers gekort moet worden.