Het Franse Amundi heeft een eerste mandaat gewonnen voor het discretionair beheer-nieuwe-stijl van Rabobank. Het gaat om een passief mandaat, waar meerdere asset managers voor in de race waren, zo hebben bronnen aan Fondsnieuws bevestigd.
De selectie doet Rabobank in afstemming met BlackRock, met wie recentelijk de afspraak is gemaakt dat zij nieuwe beleggingsfondsen gaat opzetten en beheren namens de bank.
BlackRock gaat ongeveer twaalf mandaatfondsen voor Rabobank ontwikkelen. Het aan Amundi vergeven mandaat dient ter opvulling van de passieve ‘core’ van de aandelenportefeuille, die verder bestaat uit factorfondsen en actief beheerde fondsen. Deze al jaren geleden door Rabobank ontwikkelde core-factor-satellite benadering blijft in stand nu zij BlackRock in de arm heeft genomen als fiduciair manager van een deel van haar beheerde vermogen van ruim 50 miljard euro.
Rabobank wil inhoudelijk niet reageren op het voorgelegde feit dat Amundi een mandaat is toegekend en schrijft in een reactie dat ‘het nog loopt en er nog niets rond is. We kunnen nog geen namen noemen.’
Partijen zouden bovendien een bijzonder lage vergoeding voor het passieve mandaat overeengekomen zijn. Breed wordt in de markt gesproken van minder dan één basispunt, maar officieel bevestigd is dit niet. Met deze tariefstelling zou Amundi andere mededingers de loef hebben afgesneden.
Eerder kondigden Rabobank en BlackRock aan dat zij medio november bekend willen maken welke marktpartijen een rol gaan spelen in deze zogenoemde core-factor satellite strategie. In de markt valt te horen dat ook partijen als Actiam, Northern Trust en Robeco hiervoor in de race zouden zijn.
‘Race to the bottom’
Het zeer lage tarief dat Amundi en BlackRock voor het mandaat voor de core-factor-satellite overeengekomen zouden zijn roept onder concullega’s verbazing op. Deze prijs is zelfs bij de huidige “race to the bottom” voor ETF’s extreem laag. Wereldwijd beheert de ETF-tak van Amundi ruim 100 miljard euro.
Aan de andere kant voert Amundi - dat één van de grootste asset managers van Europa is - sinds haar komst naar Nederland een beleid waarin zij bereid is met zeer concurrerende fees marktaandeel te kopen. Zo heeft de Franse asset manager in Nederland inmiddels een vermogen onder beheer, dat naar schatting richting de 18 miljard euro gaat. Dit bedrag is verdeeld over de wholesale- en de institutionele markt.
Daarmee is Amundi in relatief korte tijd een grote, invloedrijke partij in Nederland geworden, die zich bovendien onderscheidt door haar consultative selling. Zij begon al in een vroeg stadium actief mee te denken over oplossingen voor door de klant geformuleerde uitdagingen, terwijl veel andere partijen zich toen nog hoofdzakelijk beperkten tot het pushen van producten, zoals fondsen en ETF’s.
‘Passend bij de coöperatieve cultuur’
Op dit moment beleggen vermogensbeheerklanten van Rabobank nog in beleggingsfondsen van fondshuizen. Onderdeel van de transformatie is dat BlackRock nieuwe beleggingsfondsen gaat opzetten en beheren, binnen de kaders van Rabobank. Deze zogeheten mandaatfondsen zijn een aanvulling op het bestaande fondsenassortiment van Rabobank, zo liet de bank eerder in een persbericht weten. Rabobank werkt nu nog samen met ongeveer 40 fondshuizen.
De beleggingsfondsen die worden opgezet door BlackRock bestaan uit één of meerdere mandaten, waarvoor zij op zoek gaat naar kwalitatief goede mandaatbeheerders op basis van Rabobank’s selectiecriteria. Het beleid van Rabobank kan zo op een eenduidige manier doorgevoerd worden in de portefeuilles. De fondsen zijn op maat ingericht, passend bij de coöperatieve cultuur van de bank. Duurzaamheidscriteria zullen hierin een belangrijke rol spelen, aldus de bank in haar persbericht.
Het is op dit moment nog niet bekend wat klanten van Rabobank voor deze mandaatfondsen gaan betalen. Het discretionaire beheer-nieuwe-stijl zal pas in de loop van volgend jaar worden ingevoerd.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Rabobank start revolutie met BlackRock als fiduciair manager
- Alliantie met Rabobank legt grote ambities BlackRock bloot