Bij Argenta maakt Sebastiaan Grenné deel uit van het beleggingscomité dat ook de assetallocatie verzorgt van de Argenta Portfolio-fondsen. Een exclusief gesprek met deze asset allocator en beleggingsstrateeg.
Bij Argenta zitten ze wekelijke samen in een gespecialiseerd beleggingscomité. Dat de aanbevelingen geeft rond de asset allocation, de geografische en sectorallocatie, en ook de effectieve invulling van de portefeuilles en de stock picking.
Dat leidt tot een vrij klassieke grid waarmee de vier profielen worden opgesteld van de Argenta Portfolio-fondsen. Dat zijn respectievelijk een zeer defensief, defensief, neutraal en tot slot een dynamisch profiel.
Sebastiaan Grenné: ‘Interessant om mee te geven, is dat wij op dit moment positief overwogen zijn ten opzichte van onze eigen benchmark qua risicovolle activa. Wanneer het neutrale punt 50 is, dan zitten wij op dit moment aan 58 procent risicovolle activa.
‘De waardering voor deze call speelt een belangrijke rol. Het is de afgelopen weken erg duidelijk geworden dat de centrale banken in de belangrijkste geografische regio’s er alles aan zullen doen om de economie en de financiële markten te ondersteunen.’
Overwogen VS
In tegenstelling tot een aantal andere asset allocators waarmee Investment Officer de laatste tijd gesproken heeft, gaat Argenta voor zijn regionale allocatie de Verenigde Staten overwegen ten opzichte van Europa.
Grenné legt dat als volgt uit: ‘We zijn inderdaad positief voor Amerika dankzij het versoepelende beleid van de Fed. Belangrijk is ook dat er volgens ons veel interessantere bedrijven noteren in de VS op het vlak van disruptieve technologieën. We denken dan bijvoorbeeld aan cybersecurity, robotica enz.’
Emerging markets
Ook in de emerging markets ziet het team van Argenta nog potentieel. Grenné legt uit: ‘Wij zien nog brood in de opkomst van de Aziatische middenklasse, in landen zoals India, China en Zuidoost-Azië. Dat is een bijzonder interessant thema dat nog lange tijd van toepassing zal zijn. Maar op de korte termijn blijven we wel iets voorzichter gezien de onzekere situatie gecreëerd door de handelsspanningen tussen de VS en China. Een dergelijk seculair thema gaan wij bespelen met zeer goede externe fondsen van derden.’
Obligaties
Tot slot geeft Grenné nog aan dat het asset-allocatie-team in het obligatieluik eerder onderwogen is, vooral dan in het staatsgedeelte. ‘We nemen wat meer corporates in portefeuille, vooral dan in het BBB-ratingsegment. We hebben ook emerging market debt, maar dat is momenteel geen echte focus.’
Wat Argenta wel onderscheidt van andere partijen, is dat zij Scandinavische floaters in portefeuille nemen van landen zoals Noorwegen, Zweden en Denemarken. Grenné: ‘Die hebben geen officiële rating, maar wij gaan hierin beleggen via externe fondsen die gespecialiseerd zijn in dergelijk papier uit de Nordics. Het is papier van goede kwaliteit met bovendien een interessante carry.’
Argenta telt in België 1,75 miljoen klanten en 2575 medewerkers.