Het aantal fondshuizen dat aandelen op ‘overwegen’ heeft staan, neemt sinds februari af: van 81,3 procent naar 76,5 procent. Tegelijkertijd neemt het aantal asset managers dat vastgoed op overwegen heeft gezet toe.
Dit steeg van 42,9 procent in januari naar 50 procent in april. Dat blijkt uit de jongste asset allocatie-onderzoek van Alpha Research onder 40 fondshuizen. Afgelopen week deden aandelen het juist goed op de beurs, met een koerswinst van ruim 2 procent voor de Amerikaanse S&P.
Vastgoed aan kop
Een overgrote meerderheid heeft obligaties nog altijd op onderwogen staan, hoewel van de fondshuizen nu 41,2 procent obligaties op ‘neutraal’ heeft gezet. In januari was dat nog 38,2 procent - geen van de huizen bepleit een overweging. De consensus over cash is ook neutraal.
Het enthousiasme voor vastgoed verbaast niet: tot 17 april heeft deze asset class Year to Date 5,79 procent opgeleverd, terwijl aandelen niet meer dan 60 basispunten rendement hebben gebracht. Grondstoffen staan op een winst van 5,79 procent en obligaties leverden - tegen alle verwachtingen in - maar liefst 3,22 procent op.
Regio-allocatie aandelen
De fondshuizen zijn enthousiast over Amerikaanse, Europese en Japanse aandelen, maar adviseren emerging markets en Azië-Pacific te onderwegen. Opvallend is dat die laatste twee regio’s het met respectievelijk 0,32 procent en 2,23 procent niet slecht hebben gedaan.
VS en Europa leverden voor aandelenbeleggers weliswaar rendementen op van 0,51 procent en 0,68 procent, maar Japan deed het met -7,39 procent ronduit slecht.
Fixed income
Bij obligaties blijven fondshuizen een voorkeur houden voor high yields, terwijl de conensus is staatsobligaties te onderwegen, evenals inflatielinkers.
Toch waren de inflatie-gerelateerde obligaties goed voor een rendement YtD van 4,01 procent en brachten staatsobligaties 2,96 procent op. Het weinig populaire emerging market debt deed het met 4,62 procent ronduit goed. Bedrijfsobligaties waren goed voor 1,86 procent.