Gebrek aan rendabele woningprojecten in Nederland gecombineerd met veel vraag van klanten naar beleggingen in vastgoed, leidde Auréus via de Verenigde Staten en Boedapest onlangs naar Berlijn.
Het kantoor heeft enkele miljoenen in nog te bouwen woningen en kantoor- en winkelpanden belegd in de Duitse hoofdstad.
Dat vertellen Gijs Hermans en Stefan Roosendaal van Auréus Vermogen in een gesprek met Fondsnieuws. De belegging in Berlijn brengt de totale hoeveelheid beheerd vermogen van het Zuid-Limburgse kantoor in niet-beursgenoteerd vastgoed naar zo’n 3,5 procent van de totale hoeveelheid AuM van Auréus.
Het project uit Berlijn is nu nog een kale vlakte, dichtbij het in aanbouw zijnde vliegveld Brandenburg. Maar binnen enkele jaren moeten er woningen verrijzen, en enkele kantoor- en winkelpanden. De rendementsverwachting van vastgoedinvesteerder “RELIANCE” - waar Auréus voor de gelegenheid mee samenwerkt - is 12 procent per jaar en het risico is (dus) hoog. ‘Vastgoedontwikkeling brengt specifieke risico’s met zich mee, dat is iets wat bij je moet passen’, aldus Hermans.
Behoefte
Het animo van Auréus-klanten is er: de tientallen tranches van 75.000 euro waren binnen een mum van tijd volgeschreven, waardoor het vermogensbeheerkantoor alweer de blik op een volgende vastgoedbelegging in Berlijn heeft gericht. Ook daarvoor is het ‘balboekje’ bijna volgeschreven.
Hoewel klanten van het kantoor uit Venlo via het beursgenoteerde gedeelte van hun portefeuille ook in vastgoed beleggen, zwelt de behoefte aan ‘beleggen in stenen’ steeds meer aan volgens Hermans en Roosendaal. Klanten hopen op die manier extra spreiding in hun portefeuille aan te brengen, en - in sommige gevallen - de correlatie met hun andere beleggingen te verminderen.
Hermans: ‘Ook wij zien mogelijkheden. Vastgoed kan de beweging naar beneden beperken en is commercieel interessant voor ons, maar we waarschuwen de klant voor schijnzekerheid. Als de beurzen wereldwijd klappen krijgen, wordt ook vastgoed uiteindelijk geraakt.’
Eindhoven, Amerika
De zoektocht van Auréus Vermogen naar geschikt ‘belegbaar steen’ begon enkele jaren geleden en resulteerde in februari vorig jaar in de aankoop van een project in Eindhoven, bestaande uit dertig huur-appartementen in hartje centrum. Hermans: ‘De klanten reageerden goed en wij besloten meer van dit type investeringen te zoeken, op andere plekken.’
Dat bleek lastiger dan gedacht. ‘Je moet wel beloond worden’, zegt Hermans. ‘Het aanbod in Nederland is dun. We hebben veel projecten hier onderzocht, maar verschillende keren bleek het rendement dat onder de streep zou overblijven niet aantrekkelijk genoeg. Natuurlijk kan het niet altijd meteen raak zijn, maar je wil wel dat er een keer wat uit de energie en tijd komt die je erin steekt.’
Het kantoor verruimde de blik om die reden naar het buitenland en werd uit verschillende hoeken gewezen op Reliance. Stefan Roosendaal bezocht in het voorjaar van 2017 diverse projecten van de vastgoedbelegger in Zuidoost-Amerika, maakte kennis met lokale ontwikkelaars en keurde de plannen. Goed, oordeelde hij. Een klantpresentatie volgde, en na wederom interesse vanuit Auréus-klanten, stapte de beheerder in enkele projecten in Amerika.
Inmiddels zijn daar projecten - en bezoeken - bijgekomen in Boedapest, Wenen en Berlijn, acht in totaal. Hermans: ‘Het gaat in deze gevallen om add value-beleggingen. Er moet nog wat aan gedaan worden. Het stuk grond is aangekocht, maar moet nog door lokale ontwikkelaars aangepakt worden om het rendabel te maken. Dat maakt het risico groter. Neem Berlijn: de vertraging rond de bouw van het vliegveld zou verder kunnen oplopen. Dat kan invloed hebben op het rendement van het vastgoed in de omgeving.’
Kosten
De fee voor beleggen in niet-beursgenoteerd vastgoed is voor Auréus-klanten 0,1 tot 0,2 procent hoger dan die voor de beleggingen in beursgenoteerde bedrijven. Die extra kosten zitten in de bewerkelijkheid en de extra contactmomenten die vastgoedbeleggingen met zich meebrengen. Hermans: ‘Gesprekken met de klant over de inhoud van de projecten, inschrijvingen, documentatie: dat vergt extra tijd en is altijd maatwerk. We zien vastgoedinvesteringen dan ook alleen als een additionele beleggingscategorie bij een door ons beheerde beleggingsportefeuille.’