Nu de contouren van een veranderende wereldorde zichtbaar worden, moeten beleggers hun horizon verbreden en hun strategieën aanpassen aan de verschuivende economische machtsverhoudingen van het Westen naar het Oosten.
Dat stellen de asset allocatiespecialisten van KBL European Private Bankers in hun halfjaarlijkse beleggingsvooruitzichten. Onder andere Puilaetco Dewaay maakt deel uit van dit collectief van private banks met hoofdzetel in Luxemburg.
‘In januari 1991 – net na de Duitse hereniging en minder dan een jaar voor het uiteenvallen van de Sovjet-Unie – schetste de Amerikaanse president George H.W. Bush de contouren van een “nieuwe wereldorde”. Hij sprak het Amerikaanse Congres toe enkele dagen na het begin van de Eerste Golfoorlog en omschreef de nieuwe wereldorde als een waarin “verschillende naties zouden gaan samenwerken om gezamenlijk de universele verlangens van de mensheid – vrede en veiligheid, vrijheid en rechtsorde – te verwezenlijken”’.
De visie van Bush is inmiddels echter vervangen door een hele andere visie op de mondiale hegemonie, vervolgen de specialisten.
‘Heersende internationale normen en gevestigde instellingen worden achteloos aan de kant geschoven om het nationale zelfbelang en het eigen economische gewin te kunnen najagen. Terwijl Bush er trots op was dat de VS zich “al 200 jaar voor de vrijheid had ingespannen”, vindt de huidige 45e president van de VS dit mondiale leiderschap maar een last en multilateralisme een schijnvertoning.’
Deze vorm van geopolitiek zou als een directe reactie op de globalisering kunnen worden gezien. ‘Populisten als Trump spelen handig in op de rancunes die in het verliezerskamp van de globalisering leven. Demografische trends hebben de onbalans in veel landen nog verergerd. Kijk bijvoorbeeld naar West-Europa en Japan, waar de beroepsbevolking krimpt nu de bevolking vergrijst. De opkomende markten profiteren ondertussen juist van gunstige demografische trends en klimmen, vooral in Azië, naar een steeds hogere positie binnen de economische waardeketen. Zij investeren zelfs in digitalisering.’
Mede hierdoor zal China in 2030 de plaats van de VS als grootste economie ter wereld hebben ingenomen. ‘En op basis van sommige berekeningen is China nu al de nummer 1.’
De nieuwe ‘nieuwe wereldorde’ waarin de VS zich terugtrekt en Europa vergrijst, is er één waarin China en India kansen blijven grijpen om hun economische machtspositie te vergroten en meer geopolitieke invloed uit te oefenen.
Dit leidt ertoe dat de markten uiteindelijk de mogelijkheid van een zwakkere dollar of een hogere Amerikaanse rente zal ingeprijzen. Ook gaan zij met de onverbiddelijke verschuiving in de wereldwijde economische machtverhoudingen van het Westen naar het Oosten rekening houden. ‘Hierdoor zal de samenstelling van obligatie- en aandelenindices ook veranderen en worden beleggers uiteindelijk gedwongen om hun horizon drastisch te verbreden op zoek naar mogelijkheden op de nieuwe ‘nieuwe wereldorde’ in te spelen.’