Het is één van de favoriete regio’s voor asset managers: Japan. Maar toen vorig kwartaal duidelijk werd dat het land in het derde kwartaal opnieuw in een recessie was beland, stootten beleggers indextrackers in Japanse yen massaal af.
Dat blijkt uit informatie van dataverzamelaar Markit. In het derde kwartaal stroomde 3,6 miljard dollar uit in yen genoteerde Japanse ETFs. Beleggers houden liever ETFs in Japanse aandelen aan die in andere valuta zijn genoteerd. Deze indextrackers waren goed voor een instroom van 4 miljard dollar in het derde kwartaal.
Beleggers worden kritischer over het beleid van premier Abe nu het land in een vierde recessie is beland sinds 2008. Voor Abe was die recessie mede aanleiding om een btw-verhoging van 8 naar 10 procent uit te stellen.
De instroom in Japanse ETFs is gedaald van 17,7 miljard dollar in het tweede kwartaal van 2013 naar 760 miljoen dollar in de drie maanden tot de 21e november.
Volgens beleggingsspecialisten wijzen de jongste aanpassingen erop dat beleggers wel exposure naar naar Japanse aandelen willen hebben, maar niet naar de yen. Beleggers vrezen dat het kwantitatieve verruimingsbeleid tot een verdere verzwakking van de yen zal leiden.
Hiervan profiteren vooral de iShares currency hedged ETF en WisdomTree Japan Hedged Equity Fund. Het zijn twee partijen die met hun valutahedge ETFs ook profiteren van het feit dat Amerikaanse beleggers een hedge zoeken voor buitenlandse beleggingen nu de dollar zo sterk staat.