Institutionele beleggers in de Benelux zijn dit jaar van plan om meer kapitaal te alloceren naar private markten.
Dit blijkt uit een jaarlijks onderzoek van de Amerikaanse vermogensbeheerder Nuveen onder veertig institutionele beleggers met een beheerd vermogen van minstens 500 miljoen dollar.
Beleggers verwachten dit jaar de nodige volatiliteit op de beurzen door de verhoogde geopolitieke risico’s, terwijl ook het rentebeleid van centrale banken voor onzekerheid zorgt. Circa 23 procent van de ondervraagden verwacht dat de wereldeconomie in een recessie belandt. Van de groep ondervraagde beleggers maken verzekeraars zich juist wat minder zorgen over de economische groei en recessierisico’s ten opzichte van de peiling een jaar eerder.
Circa 13 tot 20 procent ziet in deze ontwikkelingen voldoende redenen om significante wijzigingen aan te brengen in de eigen portefeuilles. Nuveen stelt dat dit percentage weliswaar lager ligt dan twee jaar geleden, maar dat dit wel laat zien dat er beweging in wereldwijde geldstromen is.
Professionele beleggers grijpen de onzekerheid aan om in te springen op kansen, vooral in private markten, blijkt uit het onderzoek. ‘Het geld dat nu nog aan de zijlijn staat, zal dit jaar vooral naar risicovollere beleggingen gaan’, aldus Nuveen.
Infrastructuur en private equity interessant
In de afgelopen jaren groeide de interesse voor private markten al flink en Nuveen denkt dat de aantrekkingskracht ook in de komende vijf jaar groot blijft. Circa 70 procent van de ondervraagden wil de blootstelling aan private markten in deze periode vergroten. Met name infrastructuur en private credit blijven interessant en in iets mindere mate ook vastgoed en private equity. Ongeveer 23 procent kijkt bovendien naar nichemarkten, waaronder schuldfinanciering.
‘Al met al denken beleggers in de Benelux dat de uitbreiding naar private markten en alternatieven hun beleggingskennis en besluitvorming kan verrijken’, concludeert Nuveen.
De verwachtingen van beleggers uit Nederland, België en Luxemburg liggen grofweg in lijn met de plannen van beleggers buiten deze landen. De Benelux-studie van Nuveen is onderdeel van een groter vergelijkbaar onderzoek onder in totaal achthonderd institutionele beleggers wereldwijd. Ook daaruit blijkt dat circa 66 procent van de ondervraagden van plan is om de blootstelling aan private markten in de komende vijf jaar te vergroten. Meer dan 90 procent heeft nu al een positie in private beleggingen. Dit was bij het onderzoek van Nuveen in 2021 nog maar 45 procent.
Drie thema’s
Volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder springen er drie thema’s uit voor dit jaar. ‘Allereerst kijken beleggers naar mogelijkheden om in te spelen op de nieuwe vastgoedcyclus’, stelt Harriet Steel, hoofd institutioneel bij Nuveen. ‘Kansen voor de lange termijn zijn weer het onderwerp van gesprek en beleggers kijken naar vastgoed en infrastructuur voor rendement en een inflatiehedge in het licht van de huidige zorgen over overheidstekorten, handelsbeleid en structurele inflatierisico’s.’
Daarnaast zal private equity volgens haar een grotere rol gaan spelen in de portefeuille van beleggers, waarbij 40 procent van de beleggers een bredere selectie assetmanagers uitzoekt om te helpen bij deze allocatie.
En ten derde wordt er volgens de expert van Nuveen, zeker vanuit verzekeraars, vaker gezocht naar complexere en nieuwe thema’s binnen private markten, met een grotere focus op impactbeleggen.