Met de overname van private-equitydata-aanbieder Preqin, wil BlackRock de ‘principes van indexering’ naar de private markten brengen. Larry Fink verwacht zo de democratisering van private markten te ontsluiten.
BlackRock CEO Larry Fink zegt dat zijn bedrijf private markten op dezelfde manier zal kunnen indexeren als publieke markten. Voor die stap is data nodig, en die lijkt nu binnen handbereik met de geplande overname van Preqin, dat over gegevens beschikt van 190.000 fondsen, 60.000 fondsbeheerders en 30.000 beleggers in particuliere markten.
‘Bedenk hoe gegevens, benchmarks en risicoanalyses de publieke markten hebben getransformeerd’, zei Fink maandag in gesprek met beleggers, kort nadat de deal bekend werd gemaakt. ‘Het heeft markten toegankelijker gemaakt, van ontwikkelde tot opkomende markten, van aandelen tot obligaties. Het heeft de beleggingsprestaties en de factoren die het rendement bepalen veel transparanter gemaakt.’
‘Ontsluiting’ van alternatieve beleggingen
BlackRock wil diezelfde exercitie nu doen op veel minder volwassen data-analyse en indexbusiness voor private markten. Fink verwacht dat indices en data in de toekomst belangrijke drijvende krachten zullen zijn achter de democratisering van alle alternatieve beleggingen. ‘Deze overname is de ontsluiting daarvan’, aldus de ceo.
Preqin wordt onder andere gebruikt door fondshuizen, verzekeraars, pensioenfondsen en onafhankelijke vermogensbeheerders, en is de afgelopen drie jaar met ongeveer 20 procent per jaar gegroeid. Preqin beweert met 48.000 klanten en een onderzoeksteam van 500 medewerkers de ‘grootste en meest robuuste dataset over de prestaties van privékapitaal ter wereld’ te hebben.
BlackRock betaalt voor Preqin met 3,2 miljard dollar, ruim dertien keer het verwachte rendement van 240 miljoen dollar voor 2024. Andere potentiële overnamekandidaten waren London Stock Exchange Group en S&P Global, aldus persbureau Reuters.
Uitbreiding naar private markten
Preqin zal worden geïntegreerd in eFront, een door BlackRock overgenomen aanbieder van software voor het beheer van alternatieve beleggingen. Door integratie met Aladdin, het portfoliomanagementplatform van BlackRock, kunnen beleggers portefeuilles in publieke en private beleggingscategorieën beheren op één platform.
Volgens BlackRock zal de vraag naar gegevens over private markten toenemen nu alternatieve beleggingscategorieën de snelst groeiende sector zijn binnen de asset management industrie.
Blackrock’s push richting alternatieve activaklassen werd in januari van dit jaar nogmaals bevestigd toen het de overname van Global Infrastructure Partners aankondigde, een onafhankelijke infrastructuurbeheerder met meer dan 100 miljard dollar aan activa. Vorig jaar nam het Kreos Capital over om zijn aanwezigheid in private schuld uit te breiden.
Het fondshuis verwacht dat alternatieve markten zullen aanzwellen tot 39.000 miljard dollar in 2030, een ruime verdriedubbeling ten opzichte van 2020, toen de markt 12.000 miljard dollar waard was. De markt voor gegevens over private markten zal groeien van 8 miljard dollar in 2024 naar 18 miljard in 2030, aldus BlackRock in de presentatie van de deal.
Transparantiekloof dichten
Verwacht wordt dat Preqin voorlopig zelfstandig zal blijven opereren, maar Sudhir Nair, het wereldwijde hoofd van Aladdin, zegt dat BlackRock ‘samen met Preqin het beleggen in private markten eenvoudiger en toegankelijker wil maken’. Dit biedt volgens hem een ‘aanzienlijke kans’ voor Aladdin om de transparantiekloof tussen publieke en private markten te dichten.
Preqin oprichter nu rijker dan Fink
De overname zal Preqin-oprichter Mark O’Hare tevens rijker maken dan zijn nieuwe baas Larry Fink. O’Hare bezit bijna 80 procent van het databedrijf via zijn holding Valhalla Ventures, wat volgens de Bloomberg Billionaires Index betekent dat hij na belastingen ruwweg 2 miljard dollar zal verdienen.
Fink, de oprichter van BlackRock, heeft volgens de index een nettowaarde van 1,7 miljard dollar. Zijn bedrijf had eind maart 10.500 miljard dollar aan activa van klanten.