BNP Paribas Asset Management lanceert een nieuw thematisch product dat meer nadruk legt op sociale factoren binnen de ESG-dimensie. Het beheer is gebaseerd op convicties en belegt in zowat vijftig aandelen met een grote sociale impact.
Thematisch en duurzaam beheer is duidelijk in de mode en vrijwel alle grote beheerders stellen momenteel nieuwe strategieën voor die erop gericht zijn zich van de concurrentie te onderscheiden.
Bij BNP Paribas Asset Management is het fonds BNP Paribas Human Development (gelanceerd in december 2014) vervangen door het fonds BNP Paribas Inclusive Growth (ISIN LU1165136174), dat het beheerde vermogen van het fonds heeft overgenomen en inzet op het thema ‘reductie van sociale ongelijkheden’ (onder meer in verband met inkomen, onderwijs, geslacht, leeftijd of handicap).
Degradatie
“Dit thema van gelijkheid en inclusieve groei wordt vaak gezien als relatief ondergeschikt aan andere duurzame factoren,” merkt Delphine Riou (ESG-analist bij BNP Paribas Asset Management) op.
Het is echter een van de drie hoofdpijlers van de wereldwijde duurzaamheidsstrategie die sinds 2019 bij BNP Paribas Asset Management wordt uitgevoerd, naast de energietransitie en milieubescherming.
“Wij zijn dan ook van mening dat deze thema’s de toekomstige aanjagers van de financiële prestaties zullen zijn, met het oog op een transitie naar een meer verantwoorde wereld”.
Zij wijst er ook op dat de keuze van dit thema is gebaseerd op het feit dat de sociale ongelijkheden de laatste twintig jaar steeds groter zijn geworden.
“De meerderheid van de mensen op onze planeet leeft in landen waar de inkomensongelijkheid de afgelopen generatie is toegenomen. Zelfs in onze ontwikkelde samenlevingen is er nog een lange weg te gaan, zelfs in ontwikkelde regio’s zoals Europa.
Zo is 70% van de mensen met een handicap niet actief op de arbeidsmarkt en verdienen vrouwen voor vergelijkbare banen nog steeds 15% minder dan mannen.
Overwogen sociale criteria
Op lange termijn is de instandhouding van deze ongelijkheden een bron van inefficiëntie voor de ontwikkelde samenlevingen, met name wat het politieke en sociale evenwicht betreft.
“Ze kunnen verstoringen veroorzaken die schadelijk zijn voor het ondernemingsklimaat. Bedrijven hebben duidelijk een rol te spelen door de beslissingen die zij in de waardeketen nemen,” benadrukt Delphine Riou.
“Wij hanteren een zeer ruime definitie van het begrip ongelijkheid”, die berust op vijf belangrijke actiepijlers: de bescherming van de meest kwetsbaren in de samenleving (arbeidsvoorwaarden, toereikend minimumloon, enz.), de bevordering van de sociale mobiliteit, de eerbiediging van de ethiek van het bedrijfsleven, de terbeschikkingstelling van kwalitatieve goederen en -diensten die toegankelijk zijn voor de armsten (met name op het gebied van mobiliteit, toegang tot huisvesting, toegang tot digitale technologie of gezondheidszorg) en de bevordering van de biodiversiteit en de energietransitie.
“Bij de opname van dit laatste criterium is rekening gehouden met het feit dat de meest kwetsbare bevolkingsgroepen waarschijnlijk ook degenen zijn die het meest getroffen zullen worden door de energietransitie of door de achteruitgang van de biodiversiteit.
Deze denkoefening, die twee jaar geleden begon, leidt nu tot de lancering van BNP Paribas Inclusive Growth, dat zal investeren in ondernemingen die gunstig gepositioneerd zijn ten opzichte van de belangrijkste oorzaken van sociale ongelijkheid, factoren die sinds maart 2020 nog versterkt worden door de gezondheidscrisis.
“Deze crisis heeft met name de belangrijke en essentiële rol van de werknemers met lage lonen in onze samenleving bevestigd”.
Scoren
“Met dit in het achterhoofd hebben we een model ontwikkeld om bedrijven te scoren op verschillende factoren, om zo een score van 100 te krijgen op basis van verschillende criteria zoals arbeidsomstandigheden, gelijke beloning, diversiteit van profielen op managementniveau, aanwezigheid van vrouwen in managementposities, beroepsopleidingsmogelijkheden of het aanbod van producten en diensten voor mensen met lage inkomens.
In de praktijk worden ondernemingen met een score van minder dan 20 op 100 systematisch uit het beleggingsuniversum geweerd, wat resulteert in een portefeuille van sterke convicties die tussen 40 en 60 aandelen zal omvatten, met een turnover tussen 20 en 30% per jaar.
In de uiteindelijke ESG-rating die uit dit model resulteert, zullen sociale kwesties (65% van de rating) zwaarder doorwegen dan governance- (20%) en milieufactoren (15%).