Grondstoffen zijn nog steeds interessant gezien voordelen als spreiding en inflatiebescherming. Beleggers moeten dan wel de onaantrekkelijke rendementen en perioden van hoge volatiliteit zien te onzeilen.
Teruggekomen van de ‘long-only’ benadering, heeft BNY Capital een ‘long-biased’ strategie opgezet, die de mogelijkheid biedt op opportunistische wijze te switchen. Dit zou de voordelen van inflatie-tracking, een beter totaalrendement met minder volatiliteit en beperktere dalingen moeten combineren.
Negatieve verwachtingen
Kenton Yee (foto), fondsmanager bij Mellon Capital, onderdeel van BNY Mellon, legt in een commentaar uit wat de strategie behelst. Hij probeert met een opportunistische benadering te profiteren door blootstelling aan de markt op te voeren als de inflatieverwachtingen stijgen, terwijl hij dit afbouwt als de vooruitzichten negatief worden.
Hij noemt drie kernpunten van zijn strategie. Ten eerste een hogere blootstelling aan de brede markt als verwacht wordt dat het rendement positief is. Ten tweede, een lagere blootstelling aan de markt en meer nadruk op individuele grondstoffen als de markt geen of neerwaartse richting heeft. En ten derde, een combinatie van macro en bottom-up analyse om de prijsontwikkeling van zowel van de markt als per grondstof te voorspellen.