Maar liefst negen van de tien Amerikaanse aandelenfondsen zijn in de afgelopen twaalf maanden niet in staat gebleken hun benchmark te verslaan. Dat schrijft S&P Global in haar jongste halfjaarrapport.
Het rapport dat de prestaties van actieve managers in beeld brengt in de zogenoemde S&P Indices Versus Active Scorecard laat zien dat 90,2 procent achterblijft bij de index - overigens wel na aftrek van kosten. Dat maakt deze vergelijking niet helemaal eerlijk, want indexfondsen en trackers blijven per definitie bij de index achter.
Van de belangrijkste categorieën, zoals large caps, small caps of groei- of waardeaandelen, is er niet één waarin meer dan een kwart van de fondsen het beter heeft gedaan dan de gekozen benchmark.
‘Actieve managers zeggen dat zij neerwaartse bescherming bieden en outperformance kunnen laten zien in onrustige markten. De afgelopen periode was hun kans om zichzelf te bewijzen, maar in iedere categorie hebben ze ondergepresteerd. Het is beschamend,’ zegt Aye Soe, hoofd onderzoek van S&P tegenover de Financial Times.
Het onderzoek van S&P betreft de afgelopen twaalf maanden tot 30 juni, toen er sprake was van betrekkelijk veel onrust op de markten. S&P stelt dat in de afgelopen 10 jaar meer dan 87 procent van de Amerikaanse aandelenfondsen bij de index achterbleef.
In minder transparante markten steken actieve managers beter af: in opkomende markten bleef vorig jaar ‘slechts’ 42,2 procent bij de zelfgekozen index achter.
De underperformce van actieve managers begint steeds meer pijn te doen. In de afgelopen twaalf maanden tot 31 juli vloeide 328 miljard dollar uit actief beheerde fondsen in de VS, terwijl in dezelfde periode meer dan 400 miljard dollar in passieve producten vloeide. In de VS is nu een derde van het totaal beheerde vermogen in passieve producten ondergebracht.
Veel actieve fondshuizen proberen op de voortdenderende trein van het indexbeleggen te springen door ook een palet passieve producten in de markt te zetten of te versterken.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- ‘Passief’ heeft nu al een derde markt VS in handen
- Passief obligatiebeleggen riskant door lange duraties