Een volatieler beleggingsklimaat zou meer kansen bieden voor actieve managers. ‘Een mooi marketingverhaal’, vinden de wealth managers van Easyvest, een Belgische nieuwkomer op de vermogensbeheermarkt. ‘Ook in 2022 bleven de meeste actieve fondsen achter op de index.’
Easyvest kiest daarom resoluut voor passief beheer. Het ‘uitdagende’ beleggingsjaar 2022 heeft daar voor hen geen verandering in gebracht. Klassieke portefeuilles, zo ook die bij Easyvest, combineren aandelen en obligaties om voor stabiliteit te zorgen. Vorig jaar kregen beide activa echter uitzonderlijk tegelijk klappen. ‘Het was een uitzonderlijk beursjaar, maar toch merkten we dat onze passieve strategie standhield. Bovendien zagen we dat actieve fondsen het moeilijker hadden’, aldus Andrés Jorge Buysse, wealth manager bij Easyvest.
Ondanks het tumult op de markten bleef Easyvest vasthouden aan de passieve beleggingsaanpak en werden de portefeuilles niet herschikt volgens de omstandigheden. ‘We blijven trouw aan onze passieve beleggingsaanpak en beperken het aantal transacties tot een minimum, om de kosten zo laag mogelijk te houden.’ Werd er dan nooit ingegrepen? ‘Via artificiële intelligentie volgen we op of de klantenportefeuilles nog overeenkomen met het risicoprofiel van de klant. Daartoe houden we de value at risk van de portefeuilles in het oog, als bepaalde drempels overschreden worden, kunnen we aanpassingen doen.’
Door de stijgende rente maakten obligaties hun comeback, en zo kregen vermogensbeheerders er weer een optie bij. ‘Obligaties zijn weer in trek. Toch nemen wij er niet meer van op in onze profielen. Bij ons vormt schuldpapier het veilige deel van de portefeuille, we gaan daarmee niet proberen het rendement op te drijven. Beleggers lijken bovendien te vergeten dat de rendementen in deze categorie nu op of net onder het inflatieniveau liggen. Volgens ons bieden aandelen nog steeds het beste rendement voor klanten met een voldoende ruime horizon’, aldus Michel Ulaj, wealth manager bij Easyvest.
Windstil
De afgelopen jaren was er een duidelijke underperformance bij actieve fondsen. Veel beheerders beweren dat de wind zal keren en actief beleggen weer zal outperformen. Het volatielere beleggingsklimaat zou meer kansen bieden voor actieve managers. Easyvest omschreef deze claims eerder al als ‘mooie marketingverhaaltjes’.
‘We staan nog steeds achter deze mening. Volgens ons zullen passieve fondsen het in de toekomst beter blijven doen. Wetenschappelijk onderzoek toont aan dat actief beheer geen outperformance oplevert in onzeker beurstijden en het beursjaar 2022 was daar een goed voorbeeld. Ondanks alle volatiliteit bleven de meeste actieve fondsen achter op de indexen’, aldus Ulaj.
Wat met de stelling dat actief beheer in deelgebieden, zoals de obligatiewereld, wel meerwaarde oplevert? ‘Sommige actieve obligatiefondsen behalen misschien wat extra rendement, maar zoals gezegd gebruiken wij obligaties enkel als veilig compartiment. We hebben enkel posities in Europese staatsobligaties en zoeken geen extra rendement in het obligatie universum’, nuanceert Buysse.
Geen zware IT-erfenis
Dit jaar haalde Easyvest ongeveer drie miljoen euro op om verder te groeien en een breder publiek aan te trekken. De vermogensbeheerder beheert ongeveer honderd miljoen euro. Een relatief bescheiden bedrag, zeker gezien de oplopende kosten voor onder meer compliance en regelgeving.
‘In het kader van de geldronde hebben we ons tot doel gesteld om binnen een jaar de mijlpaal van 150 miljoen euro te bereiken. Natuurlijk kennen wij dezelfde uitdagingen als sectorgenoten, maar als nieuwkomer en digitaal bedrijf kampen we niet met een zware IT-erfenis van oude systemen. Wij konden van nul beginnen en bouwden schaalbare systemen op. Als nieuwkomer zijn we over het algemeen wendbaarder’, weerlegt Buysse.
Gerelateerde artikelen:
- Top 5 EUR corporate bonds: grotere kans op succes voor actief beheer
- Nijmans belegde 13 jaar actief, maar pleit nu voor passief
- JPMorgan zet actieve strategieën om in passieve ETFs