Twijfel over de kracht van de dollar zwelt aan. Contraire beleggers stellen dat de aanstaande president Donald Trump met zijn beleid van fiscale expansie op termijn de dollar ondermijnt, terwijl ook al stemmen opgaan die twijfelen of de Federal Reserve volgend jaar inderdaad drie keer de rente zal verhogen.
Dat schrijft ETF Securities in een marktanalyse. Volgens de Britse asset manager blijkt dat ook uit het feit dat de instroom in ETP’s die short gaan op de dollar met bijna 100 miljoen dollar zijn gestegen.
ETF Securities denkt dat van de onzekerheid cyclische en alternatieve ETP’s zullen profiteren, zoals koper en robotics. Staartrisico’s in de VS nemen af.
Voorts wijst het huis erop dat beleggers in olie ETP’s winst nemen nu de olieprijzen in de buurt van het hoogste punt van de afgelopen zes maanden komen. In lijn met de stijgende dollar is goud daarentegen gedaald naar het laagste niveau sinds 2016. De uitstroom uit goud-ETP’s bedroeg bijna 77 miljoen dollar.
Ook de contraire belegger Mark Faber denkt dat de aandelen- en dollarvaluta van de afgelopen weken niet houdbaar is. Hij krijgt daarin de steun van Brigitte Strebel, een financiële expert van Julius Bär. Zij schrijft op www.finews.ch dat het expansieve fiscale beleid van Donald Trump tot begrotingstekorten en oplopende staatsschulden zullen leiden. ‘Er komt dan een moment dat, ondanks de hogere rente, dit beleid vat krijgt op de externe waarde van de dollar.’
De dollar kan zich deze hoge staatsschulden alleen veroorloven dankzij het feit dat de munt een transactievaluta in de wereld is, maar die rol dreigen de Verenigde Staten op termijn te verliezen door toenemend verzet van landen als China alsook door de opkomst van nieuwe technologieën, zoals Blockchain, waardoor de rol van de dollar als reservevaluta kan overgenomen.
Volgens coinmarketcap.com zijn er inmiddels 705 digitale valuta die gezamenlijke marktwaarde hebben van 12,6 miljard dollar. Bitcoin is de grootste, maar de tijd zal leren welke digitale munt zal overheersen. Als deze trend doorzet wordt het zowel voor centrale banken als voor de Verenigde Staten moeilijker controle op het wereldwijde valutasysteem te houden en de dollar als wereldreservevaluta voor te zetten.