Zowel in België als in Nederland zijn private banks en onafhankelijke vermogensbeheerders druk met elkaar in gesprek. Aanleiding: de wens tot schaalvergroting om de uitdaging van lage rentes en oplopende kosten voor wet- en regelgeving het hoofd te bieden.
Deze ontwikkeling, die zowel door marktpartijen in België als in Nederland bevestigd wordt, heeft nieuwe actualiteit gekregen nu het einde van de economische cyclus in zicht komt en centrale bankiers als Mario Draghi en Fed-president Jerome Powell laten weten dat zij bereid zijn de rentes te verlagen om een val van de financiële markten te voorkomen.
Oplopende kosten, slinkende marges
Een dalende rente, waarvan sinds enkele weken weer sprake is, heeft grote nadelige gevolgen voor financials. Het vergroot de kostendruk, terwijl ook de winstmarges verder onder druk komen te staan. In België zijn de winsten van banken als Degroof Petercam en Bank Nagelmackers fors gedaald. Dat geldt ook voor de Antwerpse vermogensbeheerder Dierickx Leys waar de winst met maar liefst 67 procent daalde in 2018.
De Tijd noemt bij monde van Koen Hoffman van Value Square nog een andere reden, namelijk de kosten van digitalisering die de marges onder druk zetten. ‘Onze lagere winst komt vooral omdat we in software en in mensen hebben geïnvesteerd om de veranderende regelgeving op te vangen. Het olympisch minimum halen is niet meer voldoende’, zegt Hoffman tegenover het dagblad.
Vermogensbeheerders klagen erover dat zij door wet- en regelgeving, zoals Mifid II en Bazel II, aan allerlei zwaardere eisen moeten voldoen. Dat kost veel tijd, aandacht en mankracht en gaat in hun ogen ten koste van winstgevendheid, zeker nu renteontwikkelingen geen of slechts beperkt zicht bieden op risicovrije beleggingen.
Schaalvergroting is dan ook een antwoord op de uitdagingen. Zo nam het Nederlandse ABN Amro vorige jaar de Belgische private bankingtak van Société Générale over en komt Nagelmackers naar verwachting op de markt nu het Chinese Ping An deze dochter moet verkopen. Ook zou er onrust onder aandeelhouders zijn rond Degroof Petercam.
Andere partijen die openlijk laten weten in de markt te zijn voor overnames, zijn KBL met Puilaetco Dewaay, alsook het Franse Indosuez Wealth Management van Crédit Agricole. Van Nederlandse kant wordt behalve ABN Amro ook de namen genoemd van Van Lanschot Bankiers en Triodos. Ook zij zouden zich in België willen versterken.
Belgische partijen kijken naar Nederland en vice versa
Op zijn beurt is Bank Delen actief in Nederland. Het heeft enkele jaren geleden de zelfstandige vermogensbeheerder Oyens Van Eeghen ingelijfd en breidt nu zijn landelijke dekking uit, terwijl het Luxemburgse Foyer Group in de Benelux, alsook in Nederland, actief is met CapitalatWork. Het eveneens in Luxemburg gevestigde KBL sloeg in 2017 zijn slag toen het de Nederlandse dochter Insinger de Beaufort liet fuseren met de kleine private bank Theodoor Gilissen tot InsingerGilissen.
Ook onder Nederlandse zelfstandige vermogensbeheerders praat op dit moment iedereen met iedereen over fusies en overnames. Fondsnieuws, zusterplatform van Investment Officer, berichtte onder meer over de overname van het Nederlandse bedrijf van Julius Baer door Wealth Management Partners (WMP) en OHV dat Petrus Wealth Management inlijfde.
Meer achtergronden op Investment Officer:
- Aandeelhouders buigen zich weer over de toekomst van Degroof Petercam
- ABN Amro Private Banking vergroot marktaandeel met overname
- ‘Private banking België staat voor grote uitdaging’