De fondsmanagers van de tien grootste Nederlandse actief beheerde beleggingsfondsen, die voor particuliere beleggers beschikbaar zijn, hebben een aantal opvallende overeenkomsten, constateert FN Kennisexpert Jasper Haak.
‘Ze beheren stuk voor stuk meer dan 1 miljard euro, zijn vrij onbekend bij het beleggend publiek, zijn overwegend man en hebben heaas vrijwel allemaal hun benchmark niet verslagen de afgelopen drie jaar’, aldus Haak.
Top 10 grootste beleggingsfondsen (actief beheerd, particulier, Nederlands, alfabetisch)
- Achmea Wereldwijd Aandelen fonds
- AEGON Mix Fund
- Allianz Selectie Fonds
- ASR Beleggingsmixfonds G
- DL MIX FONDS
- NN Euro Obligatie Fonds
- NN Global Fund
- NN Mix Fonds
- Robeco Global Stars
- RZL Euro Mixfonds
‘Nederland heeft geen cultuur van het vereren van de ‘star fund managers’. Geen van de Nederlandse fondsmanagers kwam ooit in de buurt van de bekendheid (of prestaties) van een Peter Lynch of in meer recente historie Bill Gross.
De bekende Nederlandse fondsmanagers van het verleden zijn Jaap van Duijn, Alex Otto en Rolf Stout. De huidige generatie staat een stuk minder in de schijnwerpers.
Dit gaat zelfs zover dat de fondsmanager van het grootste beleggingsfonds, het Aegon Mix Fund, met bijna 6 miljard euro aan beheerd vermogen, niet eens op de website van Aegon of in de factsheet van het beleggingsfonds wordt genoemd.
Bij het Achmea Wereldwijd Aandelen fonds, met bijna 1,5 miljard euro aan belegd vermogen, is het zoeken geblazen. Na enig speurwerk blijkt dat onderliggend, naast Achmea Investment Management, ook BMO Global Asset Management en Robeco de gelden beheren.
Niet interessant
Wie uiteindelijk echt aan het roer staat, wordt in het midden gelaten in de meer dan 140 pagina’s aan fondsdocumentatie. Blijkbaar vinden de fondsaanbieders het niet interessant om te melden en hebben de klanten er ook geen interesse in.
Bij veel van de andere beleggingsfondsen uit deze top 10 bestaat het fondsmanagement uit een team. NN Investment Partners gebruikt voor haar drie beleggingsfondsen in deze top 10 een team, net zoals Delta Lloyd Asset Management en Actiam.
De enige drie beleggingsfondsen met één fondsmanager en die ook daadwerkelijk te vinden zijn, zijn Robeco Global Stars (Mark Glazener), Allianz Selectie Fonds (Mark Reinalda) en ASR Beleggingsmixfonds G (Raquel Criado Larrea). Deze laatste is één van de weinige vrouwelijke Nederlandse fondsmanagers.
Mark Glazener
Van alle fondsmanagers in deze top 10 is eigenlijk alleen Mark Glazener bekend bij een breder publiek, mede dankzij een befaamde carrière van meer dan 31 jaar bij Robeco.
Het gebrek aan bekendheid van fondsmanagers is lastig te verklaren. Deels zal het te verklaren zijn door de beperkte belangstelling van pers en politiek voor de asset management-industrie. Deels is het ook zeker te wijten aan de verloedering van de functie van fondsmanager.
Hier is in een vorig stuk ook al over geschreven. In het verleden was de functie van fondsmanager een baan met aanzien waar de ‘best & brightest’ voor concurreerden. De afgelopen decennia transformeerden asset managers echter in ‘asset gatherers’, die voornamelijk gericht zijn op het aantrekken van nieuwe klanten.
Fondsmanagers worden hierdoor steeds meer gezien als een operationeel middel om klanten tevreden te houden in plaats van de kern van het bedrijf.
Het is dan ook niet gek dat het grootste deel van deze beleggingsfondsen hun benchmark (na aftrek van kosten) niet weet te verslaan. Onder de aanname dat het beheerd vermogen gelijk is gebleven de afgelopen drie jaar, is er in totaal bijna 350 miljoen euro aan rendement misgelopen door het actief beheer van deze 10 grootste beleggingsfondsen over de afgelopen drie jaar.
Een enkeling, zoals het Aegon Mix Fund, weet wel outperformance te generen, maar wie daarvoor verantwoordelijk is, blijft onbekend.’
Jasper Haak is mede-oprichter van AF Advisors, een in Rotterdam gevestigde consultant in beleggingsoplossingen en research ten behoeve van asset managers en andere financiële instellingen.
Haak deelt op structurele basis met Fondsnieuws-lezers zijn kennis op het gebied van markt- en productontwikkeling. Wilt u meer bijdragen van onze FN Kennisexperts lezen, klik dan hier.