Jean-Jacques Delori, oprichter en CEO, heeft vermogensbeheerder Delcap in 2007 uit de grond gestampt toen hij na een jarenlange carrière terugkwam uit The City. Hij startte ermee omdat hij vaststelde dat vermogende Belgische beleggers niet echt stil stonden bij welke kosten ze betaalden en ook niet echt kritisch waren tegenover het geleverde resultaat. Over de jaren heen groeide Delcap gestaag en telt vandaag zo’n 130 klanten en heeft 900 miljoen EUR onder beheer.
Doelstellingen vooraan
Delcap is niet echt bekend, vandaar dat we CEO Delori meteen vragen waarvoor de instelling staat. ‘We beheren individuele portefeuilles en zijn in feite een vermogensbeheerder met een focus op goal-based investing. En in dit proces bepalen we eerst in samenspraak met de klant zijn of haar doelstellingen: wat probeer de klant op langere termijn te bereiken met zijn beleggingen? En eenmaal dit is bepaald, stellen we een portefeuille op. Het hele proces is een Mifid-plus waarbij we nog meer in detail gaan.’ Hij vindt trouwens dat Mifid goed in elkaar zit waardoor onder meer de slechte en weinig transparante financiële producten die vroeger aan de man werden gebracht, verdwenen zijn.
Jean-Jacques Delori geeft tevens aan dat bijna alle klanten twee portefeuilles hebben, een lifestyle- en een zogenaamde ‘Next Gen’ portefeuille. ‘In de lifestyle portefeuille wordt gekeken hoe de klant zijn levensstijl en uitgavenpatroon kan behouden en ligt de nadruk op regelmatige inkomstenstromen. Met de Next Gen focussen we uitsluitend op de langere termijn.’
Die twee portefeuilles worden opgesteld naargelang de doelstellingen van de klant. Die zijn voor iedereen anders, en de periode waarin die doelen moeten worden gehaald. ‘Naast de samenstelling, verschilt ook het spreidingspercentage over de twee deelportefeuilles per klant. Nu de rente vandaag hoger ligt, moet er vandaag minder geld zitten in een lifestyle portefeuille zitten terwijl een portefeuille met een doelstelling op 10 jaar er anders moet uitzien dan bij een klant die over een langere beleggingshorizon beschikt.’
Delori voegt er nog aan toe dat er over het algemeen twee risicoprofielen zijn, een defensieve en offensieve. ‘En het verschil zit in twee aspecten: kan men financieel meer risico nemen en kan men dit risico ook emotioneel dragen?’
Passief beheer hoofdzakelijk met trackers en obligaties
Die portefeuilles worden bij Delcap passief en grotendeels met trackers beheerd. ‘Passief beheer is niet op een actieve manier met trackers een portefeuille beheren. Passief beheer is een portefeuille opbouwen met trackers, die de belangrijkste wereldindices op verschillende aandelen- en obligatiesegmenten volgen, en tegelijk zo weinig mogelijk bewegingen doorvoeren’, geeft Delori aan. ‘Wat we echter nooit doen, is proberen te voorspellen waar de markten of een sector binnen een jaar zullen staan. We passen onze asset allocatie aan ten opzichte van de klant, niet omwille van marktveranderingen. Wijzigen met andere woorden de doelstellingen van de klant, dan grijpen we in.’
De Delcap-topman geeft ten slotte nog een raad mee voor een belegger die niet weet welke aandelen hij moet kopen. ‘Koop gewoon een tracker op World Equities en laat deze zijn werk doen en binnen 20 jaar zal u heel tevreden zijn. En koop bij als u wat extra cash hebt.’
En waarom werkt Delcap enkel met trackers? ‘Als men wil beleggen voor 10 jaar of meer dan zou elke portefeuille moeten presteren zoals de markt. Ik heb jaren gewerkt in de financiële industrie en als ik één ding heb geleerd, is dat het bijna onmogelijk is om de markt te kloppen. En het tweede punt zijn de kosten. Weet u dat als u over een periode van 10 jaar een jaarlijks rendement boekt van 7% uw belegging verdubbeld in waarde? Trek daar jaarlijks 2% kosten vanaf en het duurt 15 jaar: dus u zal 5 jaar werken voor de mensen die u die 2% betaalt.’
Door deze werkwijze, samen met het gebruik van performante technologie, kan de groep haar portefeuilles beheren voor een jaarlijkse kost tussen 0,35% en 0,5%. ‘Vandaag is de behoefte aan technologie enorm aanwezig omdat het risico- en compliancebeheer zeer zwaar is geworden en er nood is aan verhoogde efficiëntie.’
Geen bank
Delcap is geen financiële instelling maar beheert de middelen die bij een bepaalde bank zijn gedeponeerd. ‘De bank treedt enkel als kluis op en wij hebben de technologie om rechtstreeks de trading op het platform van de bank te doen. U kunt ons zien als een private banking team dat buiten de bank staat. We hebben het probleem niet dat we producten moeten gaan verkopen en krijgen enkel een beheersvergoeding voor de portefeuille. Het is veel goedkoper om met ons te werken dan met de private banking tak van de bank.’
Volgens Delori hebben grootbanken het vandaag moeilijker om persoonlijke portefeuilles te beheren gezien de striktere regulatie. ‘Dus bij banken is het meer one fund fits all. Bij de kleine vermogensbeheerders, zoals Delcap, is er meer flexibiliteit en ruimte om portefeuilles te personaliseren.’