In de eerste helft van 2019 zijn 11 partijen gestopt met het aanbieden van advies. Geen enkele partij is in die periode begónnen met deze dienst, blijkt uit onderzoek van Fondsnieuws. Adviesrelaties zijn te arbeidsintensief, luidt de verklaring van diverse vermogensbeheerders.
Bij veel vermogensbeheerders die zijn gestopt met advies, is de poule aan beheerklanten al langer veel groter dan die aan adviesklanten. Het in stand houden van een aanbod voor een heel klein deel van het klantenbestand is inefficiënt, het aanhouden van een vergunning die amper wordt ingezet te kostbaar, vinden zij.
Een van de stoppers is BeSmart, de vermogensbeheerder die in 2017 de nationaleregimevergunning inruilde voor een beheer- en adviesvergunning. ‘We hebben ons eigenlijk al meteen gefocust op beheer na die overgang’, aldus partner Ralf op de Weegh in een telefonische reactie.
Maar omdat de firma vanwege die nationaleregimeperiode voornamelijk adviesovereenkomsten had met cliënten, was de adviesvergunning wel degelijk nodig voor de eerste jaren.
De reden om volledig over te stappen naar beheer was tweeledig. Op de Weegh: ‘Ten eerste adviseerden we vanwege de eerdere constructie uitsluitend in ETFs. Klassiek advies in de zin van de aan- en verkoop van losse aandelen hebben we nooit aangeboden, en bovendien: In de praktijk lieten veel cliënten de keuze van ETFs eigenlijk liever aan ons over.’
‘Daarnaast bleken adviesrelaties door onze sterke groei van de afgelopen jaren niet efficiënt en effectief meer. Het was simpelweg te arbeidsintensief en het kostte ons te veel tijd om de gewenste transacties voor iedereen door te voeren.’
Care IS
Ook voor Care Investment Services was de reden om te stoppen met advies, de inefficiëntie daarvan. ‘95 procent van de klanten ging voor de beheerdienstverlening’, aldus bestuurder Loege Schilder. ‘We hadden eigenlijk al een jaar of vijf geen adviesdienstverlening meer, ruim voor de verandering in regelgeving. Inmiddels hebben we de vergunning ook formeel ingeleverd.’
Ook Ortelius Wealth Management is in het eerste halfjaar van 2019 gestopt met advies, bevestigt de vermogensbeheerder zonder daar een verdere toelichting op te geven. Net als BeSmart en Care IS biedt de vermogensbeheerder uit Baarn nog wél beheer aan.
Samenwerking met Post Vermogensbeheer
Bij Findex Vermogensadvies is gekozen voor een samenwerking met een andere partij, Post Vermogensbeheer. De twee bedrijven werken sinds februari van dit jaar onder één vergunning, op naam van De Vermogensbeheerders BV.
Findex heeft haar adviesvergunning stopgezet en richt zich nu enkel op beheer. De naam van Findex Vermogensadvies is daarbij veranderd in Findex Vermogensbeheer.
‘Nu werken we met twee handelsnamen onder één vergunning’, aldus Ralf Visschers, een van de oprichters van Findex. ‘We delen de vergunningskosten en verzekeringen, dragen kennis naar elkaar over, maar verder zijn we nog altijd losse bedrijven met een eiegn beleggingsbeleid. Zie het als een constructie zoals die van Menzis en Anderzorg.’
De samenwerking is ingegeven door kosten, maar ook door de behoefte aan kennisoverdracht. De zes vermogensbeheerders - twee van Findex, vier van Post - zijn gezamenlijk eigenaar van de bv waar de vergunning aan is toegekend.
Uitbesteding beleggingen
Een speler die is gestopt met advies én beheer, is Finsens Investment Consultants. De kosten voor vergunningen en de rapportageverplichtingen speelden het bedrijf parten, blijkt uit navraag.
Het bedrijf heeft besloten de klanten over te hevelen naar Finsens Producten. De beleggingen en het beheer worden voortaan gedaan door OAKK, een in 2017 opgericht platform dat financieel dienstverleners begeleidt bij het geven van vermogensadvies aan klanten. Doordat OAKK zelf de benodigde vergunning heeft, is Finsens vrijgesteld van vergunningen, aldus een medewerker in een telefonische toelichting.
Overnames en beëindigingen
Sommige van de onderzochte vermogensbeheerders zijn er helemaal mee gestopt. Behalve het al bekende faillissement van Darion en de overname van Hens Vermogensbeheer door Verwer & Janssen, gaat het om AuxiSolid.
Dit in 2015 opgerichte bedrijf was wel van plan de adviesvergunning te gebruiken, maar is intussen opgeheven, zo reageert een van de eigenaren Marleen Bikker-Bekkers telefonisch. Het bedrijf is nog niet uitgeschreven uit het register van de Kamer van Koophandel, maar dat zal nog gebeuren. Over de reden voor het einde van het bedrijf wijdt ze liever niet uit, anders dan dat de eigenaren van AuxiSolid ‘andere dingen’ zijn gaan doen.
Doorhaling
Van Het Kennisbureau voor Toegepaste Financiële Planning is de reden om te stoppen met advies niet duidelijk. De eigenaar reageert niet op herhaalde verzoeken over het onderwerp. Wel blijkt uit het register van de AFM dat het bedrijf sinds begin 2017 is opgenomen in het register financiële dienstverleners, en in die hoedanigheid mag adviseren over vermogen.
Dan de in de Verenigde Staten gevestigde J. Aron & Company LLC. Op 8 mei van dit jaar was sprake van een ‘doorhaling van de adviesvergunning’, aldus het register van de AFM. Het gaat hier om een beheerder die zijn alternatieve beleggingsinstelling heeft gestaakt, blijkt uit informatie van de toezichthouder.
De speler heeft rond dezelfde periode een nieuwe vergunning gekregen voor het uitvoeren van orders voor rekening van cliënten en voor het handelen voor eigen rekening.
Westplan: Nieuwe structuur
Bij Westplan Investors, aanbieder van Amerikaans vastgoed, is gekozen voor een nieuwe structuur van de fondsen, zo kondigde oprichter Ewoud Swaak eerder dit jaar aan op de eigen website. Het bedrijf heeft een vergunning voor het ontvangen en doorgeven van orders.
Tenslotte zijn er nog een paar naamsveranderingen. Wilgenhaege Asset Management is veranderd in Wilgenhaege Capital Markets, PGGM Financiële Services in PGGM Strategic Advisory Services en Leenen & Spencer Vermogensbeheer in Groene Hart Vermogensbeheer.
Dat laatste bedrijf is van Harmony-eigenaren Sander Cramer van den Bogaart en Marcel van der Schaaf. Omstreeks 2010 namen ze de onderneming over van Willem Leenen en John Spencer, twee vermogensbeheerders die nog een aantal jaren verbonden zijn geweest. Na het pensioen van Leenen en Spencer enkele jaren geleden, hebben Cramer van den Bogaart en Van der Schaaf de vermogensbeheerder een nieuwe naam gegeven.
Harmony leverde eerder haar vergunningen in.
2018
Ook in 2018 stopten 11 vermogensbeheerders met advies in de eerste jaarhelft. Destijds kwamen er nog twee nieuwe spelers bij, maar in het eerste halfjaar van 2019 is dat niet het geval. Wel zijn er twee spelers die dat op de valreep van 2018 hebben gedaan: Heeren Vermogensbeheer en MUFG Securities. In het laatste geval gaat het om een speler die vanwege Brexit verhuist van Londen naar Nederland.
De beweging van maatwerkadvies naar beheer is al eerder ingezet, ook onder invloed van de veranderde Europese regelgeving Mifid II. Duidelijk is, dat de beweging doorzet.