President Mario Draghi van de Europese Centrale Bank heeft donderdag de deur wagenwijd opengezet om in maart meer stimuleringsmaatregelen aan te kondigen. De Italiaan vreest voor het herstel van de economie van de eurozone door onzekerheid over de gezondheid van de wereldeconomie.
‘We hebben de kracht, de bereidheid en de vastberadenheid om te handelen’, aldus een strijdlustige Draghi die stelde dat alle centrale bankiers in de eurozone op dezelfde lijn zitten. ‘Daar moet geen twijfel over bestaan. En er zijn geen grenzen aan onze acties.’
Vlak na zijn uitspraken daalde de euro ten opzichte van de dollar en schoten Europese aandelenindices omhoog.
De Europese Centrale Bank koopt sinds maart vorig jaar elke maand voor 60 miljard aan voornamelijk staatsobligaties om de economie en de inflatie aan te jagen. Zeven weken geleden werd dat programma uitgebreid en werd de depositorente met 10 basispunten verlaagd naar -0,3 procentt. Banken betalen dus als ze geld stallen bij de ECB.
Maar donderdag werd dus duidelijk dat er waarschijnlijk meer nodig is om de inflatie, die in december 0,2 procent bedroeg, op te krikken naar het doel van de ECB van iets minder dan 2 procent.
Olie is boosdoener
De grootste boosdoener is de olieprijs, die sinds december nog eens met 40 procent daalde. Deels is dat goed nieuws voor de koopkracht van huishoudens en de winstgevendheid van bedrijven. Dat zou de economie een duwtje kunnen geven.
Maar de goedkopere olie is ook een resultaat van onzekerheid over de gezondheid van de wereldeconomie. ‘Het herstel van de eurozone wordt nog steeds gesmoord door zwakke groeiverwachtingen in opkomende markten, volatiliteit op financiële en grondstoffenmarkten en geopolitieke risico’s’, somde de ECB-president op.
Deflatie in zicht
De dalende prijs van een vat olie geeft ook neerwaartse druk op de inflatie. Draghi zei donderdag dat die in de komende maanden wel eens negatief zou kunnen worden. Daarmee komt het doemscenario van deflatie in zicht, wanneer prijzen voor langere tijd dalen en particulieren stoppen met consumeren en bedrijven de investeringskraan dichtdraaien.
Het is extreem moeilijk om uit zo’n neerwaartse spiraal te komen, en dus wil Draghi alles uit de kast halen om dat te voorkomen. ‘We geven ons niet over aan deze zaken’.
Na de persconferentie zette Draghi koers naar Davos, het Zwitserse skioord waar momenteel de mondiale politieke en economische elite bijeen is voor het jaarlijkse World Economic Forum. Ook hier voeren zorgen over de lage olieprijs en de gevolgen voor de wereldeconomie de boventoon.
Copyright: Het Finanacieele Dagblad, 21 januari 2016.