ECB

De terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis zou wel eens goed nieuws kunnen zijn voor de Europese vastrentende markten. Terwijl beleggers zich schrap zetten voor hernieuwd protectionisme en inflatierisico’s in de VS, toont de Europese obligatiemarkt tekenen van veerkracht—misschien zelfs aantrekkingskracht.

Je ziet het niet op de balans van de Europese Centrale Bank (ECB) balans maar het is er wel degelijk: goodwill.

De Europese Centrale Bank heeft donderdag laten weten even een pas op de plaats te maken voordat ze zich weer uitspreekt over de richting van de rentetarieven in de Eurozone.

Na 300 basispunten in zes opeenvolgende verhogingen sinds juli vorig jaar is de ECB is onzeker over haar volgende stap. Bedrijven, huishoudens en ook banken voelen inmiddels de effecten van de fors opgelopen rente. De ECB ziet ook dat commerciële banken de renteverhogingen “vrij snel” doorzetten in de economie. 

De Europese Centrale Bank heeft donderdag laten weten even een pas op de plaats te maken voordat ze zich weer uitspreekt over de richting van de rentetarieven in de Eurozone.

Na 300 basispunten in zes opeenvolgende verhogingen sinds juli vorig jaar is de ECB is onzeker over haar volgende stap. Bedrijven, huishoudens en ook banken voelen inmiddels de effecten van de fors opgelopen rente. De ECB ziet ook dat commerciële banken de renteverhogingen “vrij snel” doorzetten in de economie. 

De Europese Centrale Bank zal deze week de rente met 50 procent verhogen temidden van wereldwijde marktturbulentie als gevolg van de ondergang van Silicon Valley Bank, die het slachtoffer werd van wanbeheer van haar renterisico’s.

De financiële markten leken zich maandag te positioneren voor een trager tempo van renteverhogingen in de VS of zelfs een pauze, na gesprekken en verwachtingen dat de Federal Reserve een voorzichtiger monetair beleid zou kunnen voeren na de ineenstorting van de SVB. 

De rente in de eurozone zal snel verder stijgen naarmate het bewijs groeit dat de inflatie zich heeft verankerd.  De Europese Centrale Bank heeft geen andere keuze heeft dan haar beleidstarieven te blijven verhogen. Bij Ethenea denken ECB-watchers dat de officiële depositorente meer dan verdubbeld kan worden ten opzichte van het huidige niveau.

Stijgende rente drijft hypotheekbetalers en de huizenmarkt in een hoek. Nu vastgoedmarkten steeds meer tekenen van een neergang vertonen, uitten de ECB en het IMF hun bezorgdheid over de mogelijke gevolgen voor de financiële stabiliteit. ‘Neerwaartse druk op de huizenprijzen leidt tot cyclische risico’s’, waarschuwt de ECB.

Onder president Mario Draghi en zijn opvolger Christine Lagarde is de Europese Centrale Bank (ECB) de economie niet langer alleen via de geldmarkt gaan aansturen. Maar zij heeft haar werkterrein ook uitgebreid naar de kapitaalmarkt door op grote schaal langjarige obligaties op te kopen. Daardoor is de ECB echter wel kwetsbaar geworden voor het effect van renteverhogingen. 

De markten hebben kritisch gereageerd op de verhoging door de Europese Centrale Bank (ECB) van de drie belangrijkste rentetarieven met 75 basispunten.  ‘De ECB heeft vandaag haar geloofwaardigheid op het spel gezet’, stelt M&G in reactie op het donderdag bekend gemaakt besluit dat een poging is om de inflatie in de eurozone onder controle te krijgen.

Aan de vooravond van het ECB rentebesluit op donderdag blikken enkele strategen vooruit op wat we mogen verwachten. 

Gergely Majoros, lid van het beleggingscomité van Carmignac, stelt in een communiqué dat ‘de situatie waarmee de ECB wordt geconfronteerd, uiterst delicaat is geworden. Zij moet de inflatie aanpakken in een klimaat waarin het risico van een recessie in de eurozone groot is, en tegelijkertijd het risico van marktontwrichting of op zijn minst van een verdere verzwakking van de euro.