ECB-president Mario Draghi is erin geslaagd het moeilijkste gedeelte van zijn afbouwbeleid, namelijk de aankondiging ervan, te volbrengen zonder dat beleggers in paniek raakten.
Dat is de analyse van Patrick O’Donnell, senior beleggingsstrateeg bij Aberdeen Standard Life. Er is volgens O’Donnell op de markten maar een klein beetje te zien dat niet alles helemaal in orde is.
De vraag of er voor de ECB genoeg obligaties zullen zijn om op te kopen, blijft volgens de strateeg actueel, maar Draghi zal, zo is zijn inschatting, tevreden zijn.
De ECB kondigde vandaag aan van janauri tot en met september volgend jaar geen 60 miljard euro aan obligaties per maand op te zullen kopen, maar 30 miljard.
Liever voorzichtig
Hoofdeconoom Léon Cornelissen van Robeco zegt in een eerste reactie dat de ECB al met al in lijn met de verwachtingen gekozen heeft voor een behoedzame afbouw van haar ruime monetaire beleid. Het beleidscomité wil de groei absoluut een kans geven en is liever te voorzichtig dan te onvoorzichtig, analyseert hij.
Er waren geen echte verrassingen, maar toch reageerden de markten positief, aldus Cornelissen. ‘De ECB-strategie om aan te kondigen dat ze gaat beginnen met afbouwen zonder een negatieve marktreactie te veroorzaken, heeft goed uitgepakt.’
Hoofdeconoom Carsten Brzeski van ING in Duitsland zegt in een reactie dat de beslissing van vandaag ‘het eerste echte baby-stapje is in de richting van een voorzichtige exit uit de crisismodus van de ECB‘ en dat het zeker geen ‘big bang u-turn’ is.
In feite is het volgens hem een illustratie dat de ECB zo voorzichtig als mogelijk wil zijn omdat zij de euro en de obligatierentes als het even kan niet wil opdrijven.
‘Het is als door de achterdeur weggaan van een feestje en hopen dat niemand in de gaten heeft dat het feestvarken er vandoor gaat.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: