Columbia Threadneedle wil de komende jaren het fiduciaire vermogen verdubbelen dat in Nederland door haar wordt beheerd. De fiduciair manager verwacht vanaf volgend jaar dat tientallen pensioenfondsen op zoek gaan naar een nieuwe vermogensbeheerder.
Dat zeggen Hans Fortuyn en Trondur Rothengatter van Columbia Threadneedle in gesprek met Investment Officer. Fortuyn, hoofd fiduciair management Nederland: ‘De implementatie van de Wet toekomst pensioenen is voor veel pensioenfondsen aanleiding hun fiduciairs momenteel niet al te zwaar te evalueren. Maar volgend jaar - wanneer meer pensioenfondsen de overstap hebben gemaakt - komt daar verandering in.’
Trondur Rothengatter, hoofd distributie Solutions, verwacht dat daar wellicht tientallen tenders uit voortkomen, van pensioenfondsen variërend in omvang van 500 miljoen euro aan belegd vermogen tot rond de 10 miljard euro. ‘Ik denk dat wij veel kans maken bij die tenders’, aldus Rothengatter. ‘Vorig jaar kwamen er maar twee op de markt en daar hebben wij er één van gewonnen, het mandaat van Pensioenfonds Zuivel.’
Bovendien komt BPF Bouw nog op de markt. Dat pensioenfonds, met een omvang van 69,5 miljard euro (per 31 december 2024) behorend tot de top 5, kreeg onlangs van haar fiduciair beheerder APG te horen dat de samenwerking uiterlijk in 2030 moet worden beëindigd. Grootaandeelhouder ABP wil dat APG exclusief voor haar gaat werken.
Beetje groot?
Maar is BPF Bouw niet een beetje groot voor Columbia Threadneedle, dat voor tien klanten nu in totaal 28 miljard euro fiduciair beheert? Fortuyn: ‘Zeker niet. Ons fiduciaire bedrijf maakt deel uit van een grote assetmanager die op haar beurt hoort bij het zeer grote Ameriprise Financial, de Amerikaanse financiële dienstverlener die in totaal meer dan 1500 miljard dollar onder beheer heeft. Schaal is dus geen enkel probleem voor ons. We kunnen gebruikmaken van alle IT, systemen en kennis en kunde die deze grote organisatie te bieden heeft, en dat doen we dan ook.’
Dat is wel eens anders geweest, zegt Rothengatter daar meteen bij. Want het Nederlandse fiduciaire bedrijf heeft in de loop der jaren meerdere eigenaren gehad - F&C, BMO - en het stond niet altijd in het middelpunt van de belangstelling bij die eigenaren. Toen Columbia Threadneedle in 2021 onder meer de Nederlandse activiteiten van BMO overnam, kwam daar verandering in. Rothengatter: ‘De strategische beoordeling na die overname had als uitkomst dat zowel het fiduciair beheer als het LDI-management strategische focuspunten werden. Dat is fijn, want dan krijg je dingen makkelijker gedaan. Zo konden we ook het afgelopen jaar nog uitbreiden in mensen. En we zijn gegroeid. Het eerste jaar na zo’n overname ben je niet meteen in de markt - je moet eerst weer laten zien dat je de zaken op orde hebt - maar daarna konden we dus succesvol meedingen in tenders.’
Naast het fiduciair beheer concentreert Columbia Threadneedle zich dus op het beheer van portefeuilles, overwegend vastrentende waarden en LDI. In dat segment heeft het 12 miljard euro van Nederlandse partijen toevertrouwd gekregen. Partijen uit andere Europese landen (voornamelijk Duitsland en het Verenigd Koninkrijk) vullen dat bedrag aan tot ongeveer 100 miljard euro aan verplichtingen onder beheer en dat wordt door het LDI-team in Londen beheert. ‘Zo profiteren wij ook op dit vlak van de grote schaal van onze moederorganisatie. Daarom kunnen we op dit gebied voortdurend met innovatieve oplossingen komen.’
Geloofwaardigheid
In de managerselectie is er sprake van een wereldwijd team, verspreid over vijf locaties, waaronder Amsterdam. Fortuyn: ‘Wij bespreken met onze klanten de beleggingsrestricties en daarmee zetten we ons selectieteam aan het werk. Aan de ene kant dus de lokale aanwezigheid, aan de andere kant de specialistische kennis en kunde waar een grote assetmanager over beschikt.’
Waarbij het voor het fiduciaire bedrijf wel van belang is de onafhankelijkheid van die assetmanager te behouden, benadrukt Fortuyn. ‘Het is heel eenvoudig: onze geloofwaardigheid is meteen verdwenen als wij niet volstrekt onafhankelijk zouden adviseren. Commerciële druk hebben we niet: we hebben geen verkoopdoelen, we hebben targets op het gebied van klanttevredenheid. Bovendien hebben we ook klanten die zelf uitsluiten dat ze beleggen in fondsen van Columbia Threadneedle, zeker als het gaat om de rendementsportefeuille.’
Verdubbelen in vijf jaar
Onderscheidt Columbia Threadneedle zich met deze kenmerken voldoende van de concurrentie om de komende jaren de gewenste groei ook echt te realiseren? ‘Volgens mij laten wij dat op dit moment al zien’, antwoordt Fortuyn. Waarbij hij ook wijst op PWRI, het Pensioenfonds werk en (re)integratie, dat met een belegd vermogen van ongeveer 10 miljard euro de grootste fiduciaire klant is van Columbia Threadneedle. PWRI kon al op 1 januari de overstap maken naar het nieuwe pensioenstelsel, als een van de drie eerste pensioenfondsen. ‘Dat heeft veel gevergd van zowel de pensioenuitvoerder als van ons, maar het is voor elkaar gekomen. En over een klein jaar maken weer drie van onze klanten de overstap.’
Waarna Columbia Threadneedle dus een stoelendans in fiduciair beheer voorspelt. De verwachtingen zijn hooggespannen. Rothengatter: ‘In vijf jaar tijd willen we het fiduciair beheerde vermogen in Nederland verdubbelen.’