Fondsmanagers zijn bezig om hun exposure naar Amerikaanse aandelen drastisch te verminderen nu de verwachting toeneemt dat de Federal Reserve binnen afzienbare tijd de rente gaat verhogen.
Dat blijkt uit het onderzoek onder fondsmanagers van Bank of America Merrill Lynch van maart.
Tegelijkertijd is de exposure naar Europese en Japanse aandelen sterk toegenomen, waarbij de verschuiving van Amerikaanse naar Europese aandelen nog maar net begonnen is.
Van de ondervraagden zegt netto 63 procent dat Europa de meest logische regio is om de komende twaalf maanden te overwegen - het hoogste percentage sinds 2001. In januari had netto nog maar 18 procent een voorkeur voor Europa.
Bank of America Merrill Lynch rapporteert netto percentages. Een netto percentage is het percentage van optimistische respondenten verminderd met het percentage pessimistische respondenten.
Het beeld over de Verenigde Staten is snel negatiever geworden: netto zegt 35 procent dat zij Amerikaanse aandelen wil onderwegen. Dat is het hoogste percentage sinds 10 jaar. De spread tussen Europa en de VS is maar liefst 98 procent.
Van de ondervraagde fondsmanagers gaat netto 38 procent er van uit dat de Fed de rente in het tweede kwartaal zal verhogen. Opvallend is dat het aantal fondsmanagers dat hogere inflatie verwacht is toegenomen tot netto 52 procent, tegen netto 29 procent in februari en netto 14 procent in januari. Van de ondervraagde fondsmanagers vindt netto 34 procent dat het monetaire beleid te stimulerend is, netto 63 procent verwacht dat de tienjaarsrente de komende twaalf maanden gaat stijgen.
Opvallend is het zeer positieve gevoel dat de beleggers over Europa hebben: netto 38 procent verwacht dubbelcijferige winstcijfers in de komende twaalf maanden, in februari was dat nog netto 3 procent. Maar liefst 88 procent netto verwacht een economisch sterker Europa een jaar van nu.
Kritisch is men over China en over opkomende markten. Van de ondervraagde fondsmanagers onderweegt netto 11 procent opkomende markten, tegen netto 1 procent in februari. Van hen zegt netto 57 procent dat zij deze regio het meest zal onderwegen in komende twaalf maanden.
Aan het panel doen 207 fondsmanagers mee. Zij hebben pakweg 565 miljard dollar onder beheer.