Raoul Pal, die op 36-jarige leeftijd uit de hedgefondsindustrie is gestapt, stelt dat de sector op leven na dood is.
‘Het is een behoorlijk miserabele industrie,’ zegt hij tegenover Business Insider.
Hij stelt dat de klant na de gouden jaren afhaakt en er door hedgefondsmanagers hard wordt gewerkt, dat de stress groot is, maar dat er van instroom nauwelijks nog sprake is.
Pal beheerde het GLG Global Macro Fund in Londen voor GLG Partners. Hij is opgestapt omdat de business steeds moeilijker wordt. Iedereen richt zich op dezelfde beleggingen, terwijl rijke particulieren geen risico meer willen nemen. ‘Iedereen wil naar family offices, dat is het nieuwe ding.’
De hedgefondsindustrie heeft het de laatste jaren moeilijk. Doordat steeds meer beleggers passief beleggen, is het moeilijk om tegen de markt in te gaan vooral nu centrale banken voor ernstige marktverstoringen zorgen met hun beleid van kwantitatieve verruiming.
In september werd door beleggers 10,3 miljard dollar uit hedgefondsen teruggetrokken, zo meldde eerder deze week onderzoeksbureau eVestment. In totaal is daarmee dit jaar 60 miljard dollar uit deze fondsen gestroomd
Met veel strategieën wordt geen outperformance gehaald, wat het business model van hedgefondsen ondermijnt. Ze passen doorgaans de regel van een fee van 2+20 toe. Bij een outperformance claimen ze een extra fee van 20 procent. Dat wordt enerzijds steeds minder waar gemaakt en anderzijds wordt het door beleggers steeds minder als stelregel geaccepteerd.
Wat dat betreft voelen ook hedgefondsen dat de marges zwaar onder druk staan nu de rendementen in het asset management steeds meer onder druk staan.
Zelfs de best presterende segmenten van de sector, zoals ‘distressed’ en ‘event driven’, worden met uitstroom van kapitaal geconfronteerd, stelt eVestment.