Het kan helemaal misgaan met smart beta, waarschuwt Robert Arnott, topman van Research Affiliates, het Amerikaanse bedrijf dat een van de eerste smart beta-indices ontwikkelde.
In een vorige week verschenen rapport waarschuwt Arnott (foto) dat de toenemende populariteit van deze strategieën de komende drie tot vijf jaar wel eens tot fikse dalingen van de performance kan leiden.
Smart beta-producten zijn een soort tussenvorm tussen actieve en passieve fondsen. Ze volgen over het algemeen een index waarin bepaalde factoren, zoals momentum, lage volatiliteit, smallcap of waarde extra gewicht hebben gekregen. Smart beta wordt daarom ook wel factorbeleggen genoemd.
Volgens de Financial Times is het belegd vermogen in dergelijke producten toegenomen van 103 miljard dollar is 2008 naar 616 miljard dollar in 2015.
Volgens Arnott hebben veel smart beta-strategieën het de laatste jaren echter beter gedaan dan de brede markt omdat de koersen van de onderliggende aandelen stegen en niet zozeer doordat de factoren die gespeeld werden waarde toevoegden.
Dit zou komen doordat veel beleggers op zoek zijn naar rendement en daardoor geneigd zijn de aandelen te kopen die omhoog gaan. In zo’n geval loop je volgens Arnott het risico te kopen op de top van een bubbel.