Veel klanten van IBS Capital willen het liefst uitsluitend duurzaam beleggen. Om aan deze wens tegemoet te komen, trad de Amsterdamse vermogensbeheerder op als seeding partner bij de lancering van het State Street Global Green Bond Index Fund.
Goede doelen, stichtingen, kerkelijke organisaties en publieke instellingen vormen een voornaam deel van het klantenbestand van IBS. De sterke voorkeur van deze klanten om ook in obligaties duurzaam te beleggen, bracht IBS en State Street Global Advisors bijelkaar.
Dit vertellen Hans Betlem (foto) van IBS en Chris McKnett van SSGA in een gesprek met Fondsnieuws.
Aandelen gingen voor
Duurzaamheid zit deze institutionele klanten als het ware in de genen, vertelt de IBS-directeur. ‘Liefst zouden ze 100 procent duurzaam beleggen.’ Echter, in obligaties is duurzaam beleggen nog niet zo doorgedrongen als in aandelen.
‘Binnen de allocatie naar obligaties, zijn bijvoorbeeld staatsobligaties doorgaans een voornaam bestanddeel’, wijst Betlem. Het beleid van de overheden die zo worden gefinancierd, kan indruisen tegen de principes van de belegger. Zo kunnen ze de middelen bijvoorbeeld aanwenden voor controversiële militaire operaties.
Ook McKnett, hoofd duurzame beleggingen van SSGA uit Boston, constateert dat de ontwikkeling van duurzaam beleggen in aandelen verder is. Uitsluiten van activiteiten of sectoren, filteren op duurzaamheidsscores, themafondsen en engagement zijn hier gemeen goed.
Obligaties nog beter
‘Dit terwijl obligaties nog beter fungeren voor dit specifieke doel’, stelt de Amerikaan. Over het algemeen zijn obligaties direct te linken aan projecten die ermee gefinancierd worden. ‘Daarmee kunnen ze een krachtig hulpmiddel zijn voor de financiering van duurzame ontwikkeling.’
Betlem valt hem hij door te stellen dat impact investing bij aandelenbeleggingen een lastig proces is. Zo moet de belegger van zijn recht om zaken te agenderen en te stemmen op aandeelhoudersvergaderingen om het bestuur van de onderneming in de goede richting duwen.
Bij duurzame obligaties staat in het prospectus duidelijk waarvoor het opgehaalde geld gebruikt wordt. ‘Dan is impact investing een stuk makkelijker te doen’, aldus Betlem.
Indexsamenstelling
De laatste jaren is het aanbod aan green bonds enorm uitgebreid. De marktomvang wordt geschat op circa 65 miljard dollar en groeit.
Verschillende organisaties met een ideële inslag, zoals de Wereldbank of de Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden (FMO), geven green bonds uit. Maar ook energiebedrijven kunnen obligaties met een duurzaamheidsoogmerk uitgeven, bijvoorbeeld voor de ontwikkeling van windparken.
Met de introductie van de Barclays MSCI Green Bond Index is er nu ook een belegbare index. Het hierop gebaseerde State Street Global Green Bond Index Fund doet dit als eerste in Ucits-vorm.
Halo-effect
Op een kostenefficiënte wijze neemt het fonds beleggers de zorg om de titelselectie uit handen. ‘De indexaanbieder gaat daarbij verder dan alleen het afvinken van de prospectus’, vertelt McKnett. ‘Ze hebben vooraf specifieke criteria voor opname in de index en ze checken ook echt achteraf of het geld op de juiste wijze is geïnvesteerd.’
SSGA is ook lid van de commissie die de zogenaamde ‘green bond principles’ vastlegt, waaraan obligaties dienen te voldoen om in het green bond universum te worden opgenomen.
‘Voor bedrijven telt ook het halo-effect’, wijst de SSGA-specialist op de gewilde status als duurzaam bedrijf die vastzit aan opname in dit universum. Dit zou bijvoorbeeld nutsbedrijven kunnen stimuleren meer groene stroom op te wekken en een bijdrage te leveren aan de reductie van broeikasgassen.
Investment grade
Obligaties waarin het indexfonds belegt hebben verder een hoge kredietwaardigheid. Bijvoorbeeld in het geval van de wereldbank en FMO staan er organisaties en landen achter met de hoogste ratings van kredietbeoordelaars.
Daarmee kan het fonds zich profileren als volwaardig alternatief voor ‘investment grade’ obligatieproducten. Betlem verwacht dan ook dat het vermogen in de indextracker verder zal stijgen.
Voor veel IBS-klanten zou het een bouwsteen voor de kern van de portefeuille kunnen worden. ‘Al is het een global index en dus vooralsnog in dollars. We kijken reikhalzend uit naar een euro-variant.’
IBS stak als seeding partner 10 miljoen dollar in het fonds. Het vermogen in het fonds startte met een omvang van circa 20 miljoen dollar van vroege investeerders. IBS beheert zo’n 2 miljard euro, hiervan komt ongeveer de helft van institutionele partijen en de andere helft van vermogende particulieren.