ING streeft ernaar in het vierde kwartaal van 2025 één of meer Eltif’s te kunnen aanbieden aan haar klanten. De instapdrempel voor beleggen in private markten wordt daarmee drastisch verlaagd door de bank.
ING Private Banking biedt sinds oktober 2023 fondsen aan die beleggen in private markten, in zowel aandelen, leningen als infrastructuur. Het betreft zogeheten evergreen-fondsen, van assetmanagers zoals KKR en Blackstone. Daarin wordt 10 tot 20 procent van het vermogen cash aangehouden, zodat deelnemers meer liquiditeit wordt geboden dan in traditionele closed-end-fondsen.
ING boekte de afgelopen anderhalf jaar veel succes met deze fondsen, zo zegt Johan Kloeze, directeur private asset management bij ING: ‘Inmiddels beleggen onze klanten daar meer dan 1 miljard euro in.’ Mede daarom werd een aantal weken geleden het aanbod verder uitgebreid, met een private-equityfonds van Carlyle Alpinvest en een fonds van HarbourVest, dat deels bestaat uit co-investments en deels uit zogeheten secondairies, portfolio’s die zijn overgenomen van een of meer institutionele beleggers. In totaal gaat het nu om negen private-marktenfondsen. Beleggers kunnen instappen in deze fondsen met een minimumbedrag van 125.000 euro.
Geen ondergrens in regelgeving
Die instapdrempel wil ING verlagen. Kloeze: ‘Daarom zijn we nu ook van plan Eltif’s te gaan aanbieden. We onderzoeken momenteel de mogelijkheden, maar ik ga ervan uit dat we in het laatste kwartaal van dit jaar een of meer van deze fondsen kunnen aanbieden.’ Wat de minimale inleg zal zijn, is nog niet bekend. De vernieuwde regelgeving rond Eltif’s (European Long Term Investment Funds) hanteert geen ondergrens meer. Kloeze: ‘Het leidende idee is dat we private markten mogelijk willen maken voor een nóg bredere groep particuliere beleggers.’ De bank zegt daarmee ‘voorop te lopen in de democratisering van private markten’.
Voor zover bekend is ING de eerste (private) bank in Nederland die Eltif’s in de schappen wil leggen. Rishma Moennasing, lead beleggingsfondsen en mandaten bij Rabobank, zei vorig jaar oktober in een interview met Citywire dat de bank de optie bekijkt, maar sindsdien heeft Rabobank daar niets over bekendgemaakt. Kort na dat interview meldde de bank wel een eerste private-marktenfonds te gaan aanbieden aan haar private-bankingklanten, maar dat ging om een regulier evergreenfonds, het Schroders Capital Semi-Liquid Energy Transition Fund, met een instapdrempel van 100.000 euro.
Desgevraagd geeft de woordvoerder van Rabobank aan dat de bank ‘de ambitie heeft’ om nog dit jaar het assortiment uit te breiden en dat daarbij ook wordt gekeken naar Eltif’s. Welke vorm een en ander precies krijgt, is de bank nog aan het uitwerken: ‘Hierin blijven we kritisch, want een semi-liquide vorm betekent niet dat de onderliggende beleggingen allemaal liquide zijn. Het blijven illiquide fondsen. Daarom moeten we goed blijven kijken bij welke klanten ze wel of niet passen.’
‘Klassiek’
Het wealth-managementaanbod in private markten van de private banken Van Lanschot Kempen en ABN Amro MeesPierson is tot nu toe meer gericht op ‘klassiek’ private equity. Vorig jaar oktober liet ABN Amro MeesPierson wel weten dat dit jaar (2025) ook evergreenfondsen zullen worden geïntroduceerd, maar daar is nog niets over bekend.
Ook de (eigen) fondsen die Van Lanschot Kempen aanbiedt hebben als regel een instapbedrag van 100.000 euro. Een paar weken geleden maakte de bank bekend met haar derde Europese private-equitystrategie een bedrag van 388 miljoen euro te hebben opgehaald. Voor Nederlandse klanten ging het om het Kempen European Private Equity Fund III, een closed-end fonds met een looptijd van zo’n tien jaar.
Desgevraagd geeft ook Van Lanschot Kempen aan te onderzoeken of Eltif’s een zinvolle aanvulling zijn op dit aanbod. Met name de combinatie met de bestaande illiquide beleggingsoplossingen zou interessant kunnen zijn. Overigens zegt de bank binnenkort een eerste open-end fonds te lanceren met een coöperatiestructuur.