ING is in gesprek met Meesman Indexbeleggen over opname van hun indextrackers in haar assortiment.
In tegenstelling tot trackers die in het buitenland gevestigd zijn, is het voordeel van in Nederland gevestigde fysieke trackers die de vorm hebben van fiscale beleggingsinstelling dat beleggers vrijwel alle dividendbelasting die wordt ingehouden, kunnen terugkrijgen.
Dat zegt Joris Roggeveen, fondsanalist binnen het ING Investment Office van ING, in gesprek met Fondsnieuws.
Think ETF’s hanteert deze structuur. Een van de ETFs van Think ligt daarom al op het schap van ING, maar ook Meesman werkt ermee. ‘Wij zijn daarom in gesprek over opname van een van hun trackers’, zegt Roggeveen.
Meesman beheert vijf indexfondsen. De grootste volgt de MSCI World Index en kan sinds vorig jaar de dividendbelasting terugkrijgen.
ABN Amro lanceerde afgelopen februari ook twee fysieke trackers onder eigen naam die deze structuur hanteren: een tracker op de AEX en eentje op de EuroStoxx 50. ING had ook interesse in deze trackers, maar deze week werd bekend dat ABN stopt met het aanbieden van deze producten.
Aandeel passief wordt groter
‘Het aandeel van passieve fondsen is bij ons steeds groter geworden’, zegt Roggeveen. We bekijken per asset categorie of de voorkeur uitgaat naar een actief of een passief fonds.’
Hij merkt hierbij wel op dat sinds de afschaffing van de distributievergoedingen de prijzen van fondsen van actieve en passieve fondsen dichter bij elkaar zijn komen te liggen. ‘De kans dat een actief fonds een outperformance haalt, is hierdoor toegenomen.’
Indexfonds vs ETF
ING gebruikt voor passieve beleggingen bij voorkeur indexfondsen. ‘Mede omdat we voor onze personal banking klanten werken met onze beleggingsgiro en daar enkel fondsen in kunnen die verhandelbaar zijn op de NAV’, zegt Roggeveen.
‘Bij voorkeur gebruiken we voor onze private banking klanten dezelfde fondsen als voor onze personal banking klanten’, zegt hij. Maar als een ETF in een bepaalde categorie naar verwachting een betere keuze is dan een indexfonds, dan wordt er voor de private banking klanten wel voor ETFs gekozen.
Onlangs heeft Euronext zijn NAV Trading Facility, het systeem waarin beursgenoteerde fondsen op NAV verhandeld worden, echter ook opengesteld voor ETFs. De eerste twee ETFs die daarop verhandeld werden zijn de twee ETFs van ABN Amro.
Tactische asset allocatie
ING gebruikt trackers onder meer om tot haar tactische asset allocatie te komen. ‘Als wij aandelen willen overwegen gebruiken wij een indexfonds dat de MSCI World Index volgt. Willen wij obligaties overwegen dan gebruiken wij een indexfonds dat een staatsobligatie index in euro’s volgt.’
Volgens Roggeveen is dit praktisch, omdat ING zo de kern van de portefeuilles gelijk kan houden. ‘Onze klanten kunnen zo bovendien ook makkelijk zien hoe zij gepositioneerd zijn.’
ING heeft in principe een voorkeur voor fysieke trackers ‘omdat wij het liefst eenvoudige producten gebruiken’. ‘Maar soms zijn synthetische indextrackers goedkoper, betere liquiditeit of hebben ze een veel lagere tracking error, dan kiezen we voor synthetisch’, zegt Roggeveen.
Alle indextrackers op niet traditionele marketcap-indices ziet Roggeveen als actieve fondsen. Om voor selectie door ING in aanmerking te komen moeten zij een duidelijke toegevoegde waarde hebben en in principe een trackrecord van drie jaar.