Ruim drie op de vijf institutionele beleggers zijn op zoek naar alternatieven voor de traditionele exposure naar de obligatiemarkt, zo blijkt uit onderzoek van NN Investment Partners.
Het Haagse fondshuis liet voor het onderzoek 105 institutionele managers peilen.
Kapitaalbescherming
Bijna de helft (48 procent) van de respondenten vreest dat obligaties minder kapitaalbescherming bieden dan voorheen. Verder is ruim een op de drie institutionele beleggers bereid om een derde van de opwaartse performance in hun portefeuilles op te offeren voor neerwaartse bescherming, 27 procent is bereid een kwart in te leveren en 15 procent de helft. Slechts 11 procent wil geen positieve performance in de portefeuille opofferen voor neerwaartse bescherming.
Alternatief
Tarek Saber (foto), manager van het NN Global Convertible Opportunities fonds, signaleert een groeiend bewustzijn onder beleggers. ‘Het vooruitzicht van stijgende rentes in de volgende fase van de kredietcyclus heeft er zeker voor gezorgd dat institutionele beleggers zich bewust zijn van de noodzaak van alternatieven voor de traditionele exposure naar obligaties.’
Hij stelt dat converteerbare obligaties overwogen zouden kunnen worden. ‘Deze bieden een correlatie van circa 90 procent met aandelen en 60 procent met high yield-obligaties en hebben aandelen-achtige rendementen met circa de helft van de volatiliteit.’
Diversificatie
Diversificatie zou een argument zijn om juist te zoeken naar alternatieven met een zo gering mogelijke correlatie met andere beleggingen binnen de portefeuille. Dit verklaart tevens de hernieuwde interesse in beleggingscategorieën zoals absolute return en hedgefondsen.