Het risico op een recessie is momenteel vrij gering, maar toch zal de wereldwijde groei dit jaar onder de trend blijven. Een herstel, zoals het geval was in 2016, zal dit keer niet plaatsvinden.
Dat stelt JP Morgan Asset Management in deze asset allocatie visie op het tweede kwartaal. John Bilton, hoofd global multi-asset strategie en multi-asset solutions, zegt in een toelichting dat de asset manager ondanks de wat tragere groei nog één of twee rentestappen in de Verenigde Staten verwacht.
JP Morgan blijft licht onderwogen in aandelen en geeft er de voorkeur aan risico toe te voegen in carry assets als credits. Weliswaar worden de aandelenkoersen ondersteund door gematigde winstverwachtingen en een redelijk expansief monetair beleid, maar vanwege de late cyclus-omgeving waarin de markten verkeren is er niet veel dat de bedrijfswinsten kan opstuwen. Ook denkt Bilton dat sprake zal blijven van zorgen om het handelsconflict in de wereld.
De Amerikaanse asset manager geeft een voorkeur aan exposure naar Amerikaanse aandelen, terwijl Europa haar minst favoriete regio is. ‘Tegelijkertijd zijn we ons aan het opwarmen om meer blootstelling te nemen naar aandelen in opkomende markten, daarbij gesteund door een afzwakkende dollar’, schrijft JP Morgan AM.
Concluderend stelt Bilton dat de allocatie in de portefeuille een omgeving weergeeft die meer op carry is gericht dan op kapitaalgroei.
