Aanbieders van turbo’s, speeders en sprinters hebben met elkaar en de AFM afgesproken dat de kans op het bereiken van het stop-loss niveau kleiner moet zijn dan 50 procent.
Als een hefboomproduct door dit stop-loss niveau zakt, wordt hij automatisch opgeheven.
Om dit percentage te bepalen is rekening gehouden met het gemiddeld aantal dagen dat een belegger een hefboomproduct in bezit heeft.Dat zegt hoofd Turbo’s bij ABN Amro, Jan Erftemeijer.
Voorheen hanteerde ABN Amro volgens Erftemeijer niet zo’n percentage, maar werd er meer gekeken naar de behoefte van de belegger.
Akkoord
Eerder vandaag kondigde toezichthouder AFM aan een akkoord met de aanbieders van hefboomproducten in Nederland te hebben gesloten over enkele aanpassingen in hun productaanbod. Hoe hoger de hefboom, hoe kleiner de kans op een positief rendement, stelde de AFM.
‘De AFM wilde de hoogte van de hefbomen beperken in Nederland. Zij is daarom in gesprek gegaan met de uitgevende instellingen om gezamenlijk te kijken naar welke maatstaf hiervoor gebruikt moest worden’, zegt Erftemeijer.
‘De AFM ging er hierbij vanuit dat de beleggers met zeer hoge hefbomen langere tijd hun positie aanhielden en daardoor een hogere kans liepen op verlies. De hoge hefbomen worden echter juist met name door de actieve belegger gebruikt en daardoor is de holding period beperkt.’
Volgens Erftemeijer hebben de aanbieders tijdens de gesprekken tevens aangeven dat geen enkel product ‘zoveel constante tekst en uitleg heeft gehad en nog steeds krijgt als de klassieke Turbo en de varianten daarop’ en ‘daarbij zijn en worden alle facetten meegenomen’.
Zeer hoge hefbomen
‘De zeer hoge hefbomen kwamen met name voor in varianten op de klassieke turbo. Deze varianten heeft ABN Amro nog niet. Zij heeft gewacht met het uitbrengen van deze varianten totdat de discussie met de AFM was gevoerd.’
Volgers Erftemeijer gaat de grootste verandering in absolute zin nu plaatsvinden bij de afgeleide varianten. ‘De hoogte van de hefboom van de klassieke turbo wordt echter ook enigszins aangepast bij uitgifte’.
‘Wat de aanbieders hebben afgesproken is dat zij de marktomstandigheden blijven monitoren en mochten de markten bijvoorbeeld erg volatiel worden dan zullen de aanbieders hiermee rekening houden met de uitgifte van nieuwe hefboomproducten, doelende op de hoogte van de hefboom.
Helaas voor de zeer actieve belegger zullen de aanbieders geen producten meer uitgeven met een stop-loss dicht bij de actuele koers van de onderliggende waarde.’
Voortouw
Erftemeijer benadrukt dat de aanbieders van turbo’s, speeders en sprinters met deze richtlijnen het voortouw hebben genomen, maar zegt nu wel te verwachten dat de AFM andere aanbieders van producten zoals opties, contracts for differences en futures ook zal bewegen tot dergelijke richtlijnen.
Ook ING wijst hierop in haar reactie. Daarnaast zegt ING dat het gesloten akkoord in lijn is met het grootste gedeelte van het huidige aanbod.
De omzet van speeders, sprinters en turbo’s in Nederland bedroeg vorig jaar 9 miljard euro.
Meer achtergrond op Fondsnieuws:
Akkoord over verbetering turbo’s